央行26日以利率招標的方式開展了1300億元逆回購操作，包括1200億元14天品種和100億元28天品種，中標利率分別持平於2.40[%]和2.55[%]。當日公開市場有3750億元逆回購到期，單日實現淨回籠2450億元，結束此前連續九個交易日的淨投放。
xx證券指出，9月末商業銀行迎來季末MPA考核，同時又受到中秋節、國慶節前現金需求影響，央行選擇此時連續展開大規模淨投放，意在維持市場流動性，避免銀行間利率出現大幅波動。
WIND數據顯示，本周公開市場共計有9150億元逆回購到期，其中7天期8100億元、14天期1050億元，此外還將有49億元三年期央票到期，無正回購到期。
華創證券也認為，資金面短期雖寬松，但後期資金到期量巨大，雖然不排除央行會繼續加大投放維穩節前的資金面，但這也只是將到期壓力轉移到節後，隨着季末時點的過去，一旦央行開始淨回籠，資金面將面臨收緊壓力。
兩周加起來，通過逆回購淨投放了上萬億貨幣，以每次降準0.5個百分點來計算，這相當於兩次降準，規模宏大。
但是這1.2萬億的貨幣投放，從本質上來將，比降準兩次影響還大，因為降準釋放的貨幣是經過經濟活動對應的，但是通過逆回購投放貨幣，投放的是基礎貨幣，這是衍生能力最強的貨幣。
但是中國為什麼沒有降準，而是采取逆回購大規模投放貨幣呢？
1、因為降準大家都知道，但是通過逆回購普通人不明白，這樣影響相對不大，降低大家對未來通脹的預期。
2、為了降低人民幣貶值預期。因為人民幣馬上要加入SDR了，需要維持匯率的穩定，如果降準，容易導致貶值壓力加大。
3、逆回購投放的都是短期貨幣，方便回收，降準釋放的是長期貨幣，不方便回收。
為什麼現在會如此大規模的投放貨幣呢？
1、美聯儲加息推遲，沒有在9月加息，這給中國贏得了貨幣寬松的時間，因為越臨近美國加息，就越難寬松貨幣，會導致人民幣貶值壓力加大，導致資金外流。
2、維穩股市。股市當前如心電圖病人，幾乎沒有太多波動，而且3000點岌岌可危，在這個時候釋放流動性，有股市維穩的意圖。
3、維穩債市，這是最重要的。當前債市違約越來越多，規模越來越大，東北特鋼、廣西有色、渤海鋼鐵集團等等，如果不投放貨幣，債市恐怕問題會越來越多。
這次，在幾乎所有人都沒有知覺的情況下，中國悄悄的投放了約1.2萬億貨幣，相當於降了兩次存款準備金率。然而讓人吃驚的是，1.2萬億貨幣的投放，卻沒讓股市上漲，卻讓樓市極其亢奮。
而這一切，也是為了和美聯儲搶時間，也許，只有特朗普上台，才能結束全球的貨幣寬松，到那時，才是全球貨幣真正的拐點到來！
後語：現在所有人都在談論房子，感覺不正常，人類的非理性在股市、房市上不斷出現，非常可怕，當所有人都說一件東西的時候，也許會出現意外的情況，這真的讓我很憂慮。獨立、理性，心存善良和敬畏，用精煉的語言闡述深刻的金融邏輯，長期堅持原創不易，如文章引起大家共鳴，請大家讚並轉發，以支持我繼續分析創作，謝謝！
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