美联储正在让1937年的事情重演。
认为在大萧条时期美联储“做得不够好”是普遍的看法。这是用来证明在2008年后美联储使用不间断的非常规的货币政策的理由。
但这是一个完全的谎言。
在1929年后美联储发了疯，把资产负债表扩大了300[%]。在相对的基础上，美联储的资产负债表由美国GDP的5[%]增长到GDP的23[%]。
美联储自2008以来完成的相对于国内生产总值的扩张是相同的。结果也是相同的。
在1933年，CPI开始爆发。到1937年，消费物价指数为3.6[%]。美联储被迫加息以遏制通胀，使疲软的美国经济雪上加霜，并引发特别严重的经济衰退。
今天，同样的问题正在发生。2015年11月核心消费者物价指数达到美联储2[%]的目标，自那时以来一直停在其上方，通胀率在上升。
美国核心通胀率
美联储可能会推迟一段时间升息，但最终这将成为一个真正的问题。特别是自从通胀率超过2[%]，而石油和大多数大宗商品价格分别比其高点要低40[%]。
最终美联储将被迫加息。当它这样做时，将把已经衰退的美国经济拖入严重的收缩。还记得1937年吗，在美联储被迫上调利率后，股市下跌了一半。
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