黄金白银在今年的收益相当可观，非农数据，美联储议息，脱欧公投，乃至11月的美国大选都为黄金白银创造了投资的时机，今天就影响黄金白银涨跌的因素，以及对投资标的的选择，简单介绍一下。 由于黄金白银呈现强烈的正相关属性，就以黄金为例，首先说一下黄金现货交易用XAU/USD表示（白银现货交易用 XAG/USD表示），衡量的是黄金、白银兑美元的走势，在这里衡量的是每盎司黄金/白银价值多少美元，意味着黄金的价格直接受到美元走势的影响，而与美元的走势相反。如果美国加息，美元升值，那么XAU/USD（XAG/USD）将会下跌，反之亦然。 黄金与美元的关系，可能有些朋友好奇为什么需要XAU/USD来衡量，首先像黄金这类贵金属，与股票，债券或者基金本身不一样，投资黄金并不能带来收益，只有交换才能带来价值，二战后，布雷顿森林会议（联合国货币金融会议）确定了美元为世界储备货币，美元与黄金挂钩，后来美国经济受到冲击，黄金与美元挂钩才彻底解开，但是大宗商品多半还是以美元计价计算，黄金作为保值工具而存在，主要用来对抗极端风险，例如6月份的脱欧公投，恐怖袭击等事件都导致了黄金上涨。
影响黄金涨跌的因素：一是通货膨胀，在探讨这个因素之前，需要区分正常级别的通胀和恶性通胀，随着经济发展，通胀保持在一定范围是有利于经济发展的，例如美国的通胀目标是2[[%]]，在这种情况下，市场对于黄金需求较弱。而当市场出现恶性通胀，人们恐慌时，则会拉动黄金价格上涨。 二是外汇波动，这里黄金的走势呈反向相关，含义是如果美元相对其他货币贬值，则黄金会大涨，08年黄金和美元走势的关系图则可以很好地诠释这一关系。但是如果美联储加息，根据利率平价理论，美元相对货币就会走强，而直接导致黄金疲软，如果关注2015年12月的那波走势，就能很好地诠释，近期黄金价格上扬其实也是受了维持美联储利率不变因素的影响。 三是利率 （美国十年期国债利率），国债与黄金都具有避险作用，当恐慌来袭时，二者会同涨。但二者又有所区别，例如当美联储在金融危机后的QE，大幅削减了国债收益，但黄金却大涨。四是战争或者战争威胁，黄金扮演着避险的角色，因此当发生恐怖袭击，核威胁，或者局部战争时会推动黄金大涨，但通过观察近期恐怖袭击和黄金的联动性可以发现，这种事件造成的影响效果，持续时间远远低于前几项。或许也是由于近些年来，欧日美等大经济体直接参与的战争并不多，区域性质的小冲突，影响范围并不广。 六是黄金的供求，这主要指得是中央银行、国际货币基金组织，黄金投资者对于黄金的供给与需求之间的关系，这之间的关系一定程度上也会影响到黄金的涨跌。
其实从今年来看，影响黄金涨跌的因素应该是FOMC美联储对利息的决议，以及之后的美国大选，近期值得我们关注非农数据以及接下来的FOMC美联储对利息的决议。依我之见，美联储12月加息的可能性较高，黄金可以长线布局。上半年，市场对6月加息的呼声很高，然而非农数据却大大出乎大家的预料，之后的英国脱欧公投带来的不确定性更是推高了金价，8月份的就业数据也印证了这一点，有不少阴谋论者质疑非农数据的真实性，但无论真假，这一数据似乎表明了市场更向往QE。 除此之外，美联储之前预计的一年四次加息和之后的一年两次加息都是根据当时的市场形势所指定，但是我认为市场早已做好12月加息的准备，加息真的达成，对黄金甚至大盘的影响有限，而且挤压掉现有的泡沫，有利于其再创新高。另外，美国大选将带来政治的不确定性，无论是希拉里还是特朗普谁当选，都会使得市场大幅波动，利好黄金。 怎么把握住市场机会？ 正如我之前说的，非农前后以及美联储议息前后波动比较大，适合结合趋势分析来判断以及布局。
说到黄金投资，大妈们通常是冲进去买金条，金叶子，金项链等实物黄金，说真的，这类物品流动性很低，要是作为收藏还不错，等个百八十年什么的。而如果以投资价值来看，其实并不高。虽然黄金股票收益较高，索罗斯之前投资过巴里克黄金ABX，在投资黄金股票的时候，除了需要考虑黄金本身的涨跌幅，还需要看这家公司的基本面，该公司盈利与否，是否会用盈利回馈股东等，黄金公司的盈利能力取决于黄金产量，黄金现货价格，以及自身对成本的控制等因素。 所以对于一般投资者还是比较推荐国内交易所现货白银交易（国内平台不允许现货黄金交易），可以向普通股票一样进行交易，现货白银追踪的是白银现货价格，T+O及双向的灵活交易模式对于国内投资品种都是一个良好的补充。笔者良策金成（威信：lnlzlz123）是金融投资分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。
