黃金白銀在今年的收益相當可觀，非農數據，美聯儲議息，脫歐公投，乃至11月的美國大選都為黃金白銀創造了投資的時機，今天就影響黃金白銀漲跌的因素，以及對投資標的的選擇，簡單介紹一下。 由於黃金白銀呈現強烈的正相關屬性，就以黃金為例，首先說一下黃金現貨交易用XAU/USD表示（白銀現貨交易用 XAG/USD表示），衡量的是黃金、白銀兌美元的走勢，在這里衡量的是每盎司黃金/白銀價值多少美元，意味着黃金的價格直接受到美元走勢的影響，而與美元的走勢相反。如果美國加息，美元升值，那麼XAU/USD（XAG/USD）將會下跌，反之亦然。 黃金與美元的關系，可能有些朋友好奇為什麼需要XAU/USD來衡量，首先像黃金這類貴金屬，與股票，債券或者基金本身不一樣，投資黃金並不能帶來收益，只有交換才能帶來價值，二戰後，布雷頓森林會議（聯合國貨幣金融會議）確定了美元為世界儲備貨幣，美元與黃金掛鉤，後來美國經濟受到衝擊，黃金與美元掛鉤才徹底解開，但是大宗商品多半還是以美元計價計算，黃金作為保值工具而存在，主要用來對抗極端風險，例如6月份的脫歐公投，恐怖襲擊等事件都導致了黃金上漲。
影響黃金漲跌的因素：一是通貨膨脹，在探討這個因素之前，需要區分正常級別的通脹和惡性通脹，隨着經濟發展，通脹保持在一定範圍是有利於經濟發展的，例如美國的通脹目標是2[[%]]，在這種情況下，市場對於黃金需求較弱。而當市場出現惡性通脹，人們恐慌時，則會拉動黃金價格上漲。 二是外匯波動，這里黃金的走勢呈反向相關，含義是如果美元相對其他貨幣貶值，則黃金會大漲，08年黃金和美元走勢的關系圖則可以很好地詮釋這一關系。但是如果美聯儲加息，根據利率平價理論，美元相對貨幣就會走強，而直接導致黃金疲軟，如果關注2015年12月的那波走勢，就能很好地詮釋，近期黃金價格上揚其實也是受了維持美聯儲利率不變因素的影響。 三是利率 （美國十年期國債利率），國債與黃金都具有避險作用，當恐慌來襲時，二者會同漲。但二者又有所區別，例如當美聯儲在金融危機後的QE，大幅削減了國債收益，但黃金卻大漲。四是戰爭或者戰爭威脅，黃金扮演着避險的角色，因此當發生恐怖襲擊，核威脅，或者局部戰爭時會推動黃金大漲，但通過觀察近期恐怖襲擊和黃金的聯動性可以發現，這種事件造成的影響效果，持續時間遠遠低於前幾項。或許也是由於近些年來，歐日美等大經濟體直接參與的戰爭並不多，區域性質的小衝突，影響範圍並不廣。 六是黃金的供求，這主要指得是中央銀行、國際貨幣基金組織，黃金投資者對於黃金的供給與需求之間的關系，這之間的關系一定程度上也會影響到黃金的漲跌。
其實從今年來看，影響黃金漲跌的因素應該是FOMC美聯儲對利息的決議，以及之後的美國大選，近期值得我們關注非農數據以及接下來的FOMC美聯儲對利息的決議。依我之見，美聯儲12月加息的可能性較高，黃金可以長線布局。上半年，市場對6月加息的呼聲很高，然而非農數據卻大大出乎大家的預料，之後的英國脫歐公投帶來的不確定性更是推高了金價，8月份的就業數據也印證了這一點，有不少陰謀論者質疑非農數據的真實性，但無論真假，這一數據似乎表明了市場更向往QE。 除此之外，美聯儲之前預計的一年四次加息和之後的一年兩次加息都是根據當時的市場形勢所指定，但是我認為市場早已做好12月加息的準備，加息真的達成，對黃金甚至大盤的影響有限，而且擠壓掉現有的泡沫，有利於其再創新高。另外，美國大選將帶來政治的不確定性，無論是希拉里還是特朗普誰當選，都會使得市場大幅波動，利好黃金。 怎麼把握住市場機會？ 正如我之前說的，非農前後以及美聯儲議息前後波動比較大，適合結合趨勢分析來判斷以及布局。
說到黃金投資，大媽們通常是衝進去買金條，金葉子，金項鏈等實物黃金，說真的，這類物品流動性很低，要是作為收藏還不錯，等個百八十年什麼的。而如果以投資價值來看，其實並不高。雖然黃金股票收益較高，索羅斯之前投資過巴里克黃金ABX，在投資黃金股票的時候，除了需要考慮黃金本身的漲跌幅，還需要看這家公司的基本面，該公司盈利與否，是否會用盈利回饋股東等，黃金公司的盈利能力取決於黃金產量，黃金現貨價格，以及自身對成本的控制等因素。 所以對於一般投資者還是比較推薦國內交易所現貨白銀交易（國內平台不允許現貨黃金交易），可以向普通股票一樣進行交易，現貨白銀追蹤的是白銀現貨價格，T+O及雙向的靈活交易模式對於國內投資品種都是一個良好的補充。筆者良策金成（威信：lnlzlz123）是金融投資分析師，從事金融行業多年，研究國際局勢和熱點事件。金融領域博大精深，每天行情波折不斷，我所能做的就是用我多年的研究經驗，給大家幫助。
