随着欧佩克于阿尔及利亚举行的非正式会议召开在即，市场一如既往的处于被言论随意摆布的阶段，而全球原油供应过剩的局面则是造成如今困境的根本原因。然而，投资者却不知对于沙特本身来说，原油求大于供的状态将会持续。
这主要表现在当前沙特的国内产量已经跟不上在其当前原油出口量下的原油总需求，沙特主要通过抽取库存贴补原油出口量以及国内的需求增量，在全球原油库存都在走高之际，沙特库存却处于单向连续下降。
从以往的统计可以看出，沙特自去年10月份开始，库存累计下降4800万桶至2.81亿桶，降幅接近15[%]。根据彭博社调研数据，沙特在今年4月份，其国内原油产量约1020万桶/日，而同期的原油出口量，国内炼厂消耗量，原油直接发电消耗量等总计约1050万桶/日，也就是说：
“沙特在不显著增加产量的情况下，如果不把产量维持在1050万桶/日上方的话，在需求淡季已经跟不上出口和国内消耗的量，更不用说暑期需求峰季，因此沙特在当前将产量拉到接近1070万桶/日是十分必要的，因为如果不能够获得后冻产时代的高份额，那么沙特将始终不得不面对靠库存贴补需求的局面。”
此外，需要强调的是，沙特已无能力维持高位产量，且目前没有迹象表明沙特有能够快速投产的新建大型原油项目。说到对沙特的真实产油能力的估算，就不得不提到被誉为能源行业最伟大的大脑之一的罗宾·米尔斯（Robin Mills），他是业内公认的对中东区域内各国的真实油气产能，潜力以及出口能力有着深邃把握的极少数人之一，他同时也是美国顶尖智库布鲁金斯学会的成员。
根据米尔斯早在去年11月的判断，沙特名义上的1250万桶/日的总产能实际上只有约1100万桶/日左右的能够维持一定时间的实际峰值产能。也就是说，当前沙特在OPEC冻产会议前已经几乎将产量放到了接近产能极限，而即使这样，还得靠抽取库存满足需求。
最后，这一组历史数据或能为你梳理整件事情。沙特今年4月份国内通过原油发电消耗的原油约为50万桶/日，而当前场内有数据显示，沙特今年暑期峰值原油发电约为80万桶/日，也就是说，如果以4月份为对照，那么沙特的暑期峰值原油需求约在1080万桶/日，而沙特7月份和8月份的产量均值仅是接近1070万桶/日。
通俗的说，即使沙特将产量放到了当前这个历史峰值水平，沙特还是处于求大于共的局面，也就是其库存几乎不可避免将会继续下降。如果进行一个极端假设，按照当前的参数进行估算的话，在2020年之前沙特的库存是有可能被掏空的。
