今年投資界迄今為止最大的黑天鵝事件莫過於英國退歐公投了，雖然已經過去了近三個月，但回想起來還是記憶猶新，然而當所有人都以為英國脫歐的陰霾已經散開，歐洲另一個更大的“火藥桶”卻似乎要爆了，意大利也要開始公投退歐了。
據悉，意大利公投預計將在10月份進行。倫齊要求就該國政治體系改革發起全民公投，旨在結束意大利政局不穩的局面。倫齊已經承諾，如公投失敗，其願意辭職。
市場認為，意大利公投是今年歐洲政壇的最大風險點，殺傷力或超過英國退歐公投。如果意大利公投決定退出歐元區，將在短時間內引發歐元區全面崩潰，可能引發史上最嚴重的經濟衝擊，對歐元造成沉重打擊。
不單是歐洲，美國政治的不確定也被市場看作是一個*。美國共和黨總統候選人特朗普問鼎總統的可能性不斷上升，市場的恐慌程度進一步加深。
油價暴跌即將開始?
英國脫歐增加了石油投資的不確定性，布油從第一季度的34美元漲至第二季度的46美元，這一漲勢幫助阻止了石油部門投資的下滑，也使得油價缺少進一步反彈的空間。
而雖然北美油企對全年產量目標達成較為樂觀，但美國原油斷崖式下降預計難以實現，北美油企雖加速破產，但是重組的公司更是輕裝上陣，或將以更低成本生產。
意大利10月舉行的憲法改革舉行公投，被視為下半年歐洲政治版圖最大的單一風險，匈牙利人當月也要舉行公投，以決定是否接受歐盟強制難民配額計劃。這些公投無疑為歐洲的穩定埋下計時*，可能威脅歐盟的統一和合法性。
對於油價來說，從不久前英國退歐公投的例子中就可以明白，原油價格走勢對於國際形勢的變化是很敏感的，英國6月退歐公投結果公布當天，國際形勢一下變得緊張起來，投資者紛紛尋求保值的避險屬性高的投資品種，相對來說，原油多頭立即抽身，油價暴跌；若10月份意大利公投也是脫歐，油價走勢或將重演6月噩夢。
黃金價格或再受支撐
所謂盛世古董，亂世則是黃金。要想黃金價格上漲，無疑市場環境要“越亂越好”。恰好，無論是英國脫離歐盟造成的不確定性，還是意大利正在醞釀的“另類公投”可能造成的不確定性，對於黃金多頭而言，都是“福音”。
此外，此次意大利脫歐公投更大的利好在於，一旦意大利改革方案未能通過，無疑將讓歐盟的凝聚力更加潰散，原本就搖搖欲墜，隨時可能解體的歐盟，一夜之間分崩離析也不是不可能。
對於歐洲人而言，這將意味着前路未卜；但是對於黃金價格而言，這其實就等同於一飛衝天的衝鋒號角。眾所周知，在英國退歐之時，黃金價猛漲逾100美元，那麼若意大利也脫歐的話，黃金還能上漲100美元嗎？
全球股市再度承壓
如今意大利已經手握引爆市場“核彈”的引線，海外股市再度承壓。
隨着全球利率滑入負值區域，加上不確定性上升造成意大利銀行債券和股票價格暴跌，許多意大利銀行面臨的壓力與日俱增。原本意大利和整個歐盟寄希望於上個月的英國公投能夠消除一些不確定性，最終公投的結果與大家預期剛好相反。英國脫歐公投之後的市場動蕩對意大利銀行板塊衝擊尤其劇烈，因為它是整個歐洲最薄弱的環節之一。對於部分大中型的意大利銀行，資產質量壓力是造成展望下調為負面的主要因素。
而一旦意大利的銀行壞債問題集中爆發造成類似2008年雷曼兄弟倒閉的事件在意大利重演，對於意大利的經濟和整個歐洲金融體系將會造成致命性的打擊。若意大利銀行崩盤，歐洲銀行和融資市場將被“血洗”，經濟增速和物價都將下滑。
目前看來，經濟不穩定是全球性的，頗有些山雨欲來風滿樓之勢，市場將迎來一波前所未有的劇烈波動。
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