【行情回顾】
周五，黄金白银冲高回落；银价已明显下跌，金价仍在高位震荡企稳。虽然这仅是连涨多日后的首次调整，但市场疲态已经一览无遗。
【基本面分析】
周五晚间公布的美国GDP数据差于预期。数据显示，美国第一季度实际GDP初值年化季率上升2.5%，预期上升3.0%。糟糕的GDP数据拖累美元指数跌出盘中新低；但由于同期公布的美国进出口数据明显好转，所以美指旋即反抽，扳回了部分跌幅。
数据显示，美国一季度出口上升2.9%，去年四季度下降2.8%。美国一季度进口上升5.4%，去年四季度下降4.2%。美国一季度进口升幅为2010年第三季度以来新高。
实物黄金市场依然热闹。据媒体报道，亚洲消费者的购金热潮已越洋传到了欧美。本周，美国铸币局宣布暂停发售0.1盎司的美国鹰洋金币，因为大量的市场需求已耗尽政府的这类金币库存。这是美国铸币局自2009年11月以来首次停售金币。美国铸币局公布的数据显示，截至4月23日，该局出售黄金19.65万盎司，已经创下自2009年12月以来最高单月纪录。
此外，英国皇家铸币局金条与纪念币负责人夏恩表示，4月份的黄金销量环比增加150%。加拿大铸币厂生产的枫叶金币也非常畅销，该厂黄金销售主管克里斯表示，来自北美、欧洲与亚洲的需求都出现增长。
实物金市场在即将到来的五一长假里会出现销售井喷吗？蜂拥而至的抢金热潮还能持续多久？解铃还须系铃人；也许，一连串的问题将会随着金价的再度变化而烟消云散。
【技术面分析】
周五，国际金价正是触到了20天均线的压制后，才显著回落。其实，抛开20天均线的压制，金价也已经明显超涨，乖离率偏大，有调整要求。预计金价的调整要求不是稍微唬弄一下就能够消化的。调整过程仍有待于展开和纵深。
银价虽然还没遇到均线压制，但银价本来就滞涨，昨两天是看到金价猛涨才勉强补涨的。如今，金价滞涨，银价肯定也难有上好表现。
【综合研判】
彪悍的行情一旦停下来，就没戏了。周五，黄金白银仅是早盘有过一波惯性上冲，随后显著回落，欧盘美盘一直欲振乏力。我们基本可以断定，近期的反弹行情已告一段路，调整正在展开。
现在最大的悬念是调整的方式和过程。金银是V型转跌还是先在高位僵持震荡一段时间？笔者个人认为，金价和银价将会先从周五高点跌一程，跌至一个次高位（或偏折中的位置），然后在次高位（折中位）震荡整理一段，然后再择机涨或跌。
不管怎样，短线调整已经在所难免，投资者可以择机沽空。
英伦金业首席分析师 古金
