庞统论金：美联储会议后对市场的影响几何？
　　
　　文：庞统论金
　　
　　美联储今天将结束为期两天的议息会议，北京时间周四(9月22日)凌晨2:00公布利率决议、最新的经济预期、以及点阵图，主席耶伦2:30则将召开记者会。对于广大外汇和贵金属投资者而言，过去几年或许已经习惯了在这样的9月金秋季节中，迎来一个属于美联储的“不眠夜”。而在今晚，当美联储如同去年般再度纠结于是否应该迈出加息脚步时，一场新的博弈无疑即将展开！
　　
　　对此，环球外汇将在本文中，通过三大方面的系统性前瞻，为大家一一剖析今晚美联储决议需要聚焦的关注点，相信能给广大投资者的交易带来帮助。其中，包含了以下内容：
　　
　　美联储决议背景篇：涵盖美联储决议前市场加息概率预期、官员讲话回顾、经济数据的背景解读
　　
　　美联储决议前瞻篇：涵盖权威媒体华尔街日报的看点罗列、以及美联储决议各分项的详细解读
　　
　　美联储决议影响篇：包含决议前市场走向的回顾、及投行对于美联储决议对各类资产影响的预期判断
　　
　　在本次会议前，彭博对86位经济学家进行了调查，调查结果显示，有6为经济学家认为美联储本次会议过后会加息25个基点至0.50[%]-0.75[%]的区间范围。这六位经济学家分别来自AMP、法巴、三菱东京UFJ银行、巴克莱、Decision Economics和RaymondJames。其中，法巴和巴克莱隶属于市场调查下的一级交易员。
　　
　　总体来说，彭博调查预期中值为0.25[%]-0.50[%]，即认为美联储本月会按兵不动。此外，根据路透调查中值显示，分析师认为美联储在9月会议加息的几率约为25[%]，仅比市场走势所反映的预期略高一点，而实际上在预测时持有这一看法的受访者仅有6[%]。路透调查的逾100位分析师中，多数人认为美联储直到第四季度才会加息至0.50[%]-0.75[%]。
　　
　　而在一些相对民间的调查预估方面，外媒分析师Pedro da Costa上周在推特上的调查显示，超过七成的网民认为美联储本周不会加息，仅有27[%]的受访者认为美联储会加息。
　　
　　也就是说，市场对美联储加息的残余预期料足以限制美元跌势，因大部分G10国家央行均宽松，不过美元也不大可能上涨。近期该行美国利率团队向短期实际利率立场的转变暗示，美元上行风险大于下行。不过对美元而言，存在两大与实际收益率相关的风险。
　　
　　第一、若美联储更明确暗示，将战略性超过通胀目标，那么实际收益率将下滑，盈亏平衡率将上涨，美元将承压。第二、若周三日本央行一如预期聚焦维持政策灵活性，而非实施新的刺激措施，那么市场可能再度将此解读为政策限制，将推高日本实际收益率，令日股续跌，日元续涨。
　　
　　☆债券市场
　　
　　在美联储和日本央行都将发布政策决定之际，13.6万亿美元的美国国债市场上本月最大的输家正在反扑。美国国债加入全球债市上涨行情，30年期收益率创下两周最大降幅。
　　
　　道明证券策略师D*id Tulk和Priya Misra等撰写报告称：
　　
　　基准情形假定-美联储依然“不会对2016年表明态度”——这种情形出现的可能性为50[%]，将导致10年期国债收益率在耶伦记者会前由1.67[%]下跌5个基点；
　　
　　鸽派倾斜的政策倾向（25[%]概率），即美联储从2016年的加息预期中回撤，可能导致10年期债券收益率跌8个基点；
　　
　　耶伦新闻发布会上的鸽派基调（70[%]概率），即强调“数据低迷表现”，可能会导致国债收益率收盘时跌8个基点；
　　
　　鹰派倾斜可能导致：收益率升5个基点，如果美联储认为风险“接近平衡”（10[%]概率）；或者收益率升10个基点；
　　
　　如果美联储上调利率，并暗示今年第二次加息的“预期有限”（15[%]概率）。
　　
　　☆贵金属市场
　　
　　目前黄金交易员陷入打盹模式，黄金的60天历史波动率降至13个月以来最低水平，纽约商品交易所总成交量比100天同时段均值低45[%]，未平仓合约较7月份的创纪录水平减少14[%]

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