《御健博金》对冲基金集中弹药看多天然气谨防平仓风险利好变利空|热门发帖

《御健博金》对冲基金集中弹药看多天然气谨防平仓风险利好变利空

作者/御健博金 2016-09-20 16:55 0 来源: FX168财经网人物频道

《御健博金》对冲基金集中弹药看多天然气谨防平仓风险利好变利空

　　据路透报道，对冲基金已建立逾两年来规模最大的美国天然气多头仓位，暗示2017年市场将会吃紧。但由于累积多仓过于庞大，获利了结的短期风险不容忽视。

　　据路透报道，对冲基金已建立逾两年来规模最大的美国天然气多头仓位。当前迹象显示天然气的过剩供应正迅速消蚀，2017年市场可能吃紧。对冲基金和其他基金经理在纽约商业期货交易所和洲际交易所两项主要期货及期权合约的净多仓，已累积到相当于2.293万亿立方英尺天然气。

　　据美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布数据的分析，过去四周天然气净多仓规模增加近三倍，达到2014年6月以来最高水平。自2015年11月以来，仓位一直稳定地从偏空转向偏多，但调整步伐已大幅加速。

　　而上述调整多数来自市场的空方，持有空仓的对冲基金已削减了空头头寸。过去四周，对冲基金减少的空仓相当于11270亿立方英尺，约合40[%]。相比之下，多仓增幅仅相当于5440亿立方英尺，约合16[%]。

　　如今，天然气市场正从2015年的供应过剩，迅速朝着2017年的潜在供应不足做调整，仓位的调整暗示了对冲基金正对这些迹象做出反应。由于天然气价格处于低位，导致产量增长陷入停滞，且出现负增长，从而削减了过剩的供应；而价格低迷也促使发电企业的天然气消费量达到纪录高点。

　　另外，美国人口最为稠密地区今年夏季天气异常炎热，这也加速了天然气市场的再平衡过程。自5月以来，气温和空调需求均持续高于正常水平。截至目前，本储备季天然气库存仅增加了10220亿立方英尺，过去五年同期的平均水平为增长15940亿立方英尺。且据数据显示，过去四周库存仅增加了1600亿立方英尺，2015年同期为增加3090亿立方英尺，五年均值为增加2660亿立方英尺。

　　而且，与2015/16的创纪录暖冬相比，2106/17冬季将更为寒冷，应会刺激天然气消费的增长。据EIA报告显示，2017年将有更多以天然气为燃料的发电厂投入运营。这些新增天然气发电产能多数是在联合循环电厂，这些电厂也都是基载电厂。这意味着天然气消费的增加将令市场更加紧俏，除非价格上涨足以在2017年刺激更多开采活动，并促使天然气消费有部分转向煤炭消费。

　　对冲基金对此已有预料，并且有可能透过增持期货和期权多仓加速了价格的上涨。2017年交割的天然气期货平均价格已升至3.14美元/百万英热，2015年12月时曾低见2.14美元。虽然，目前价格基本面前景看来仍十分强劲，但大型对冲基金多仓的涌现也令风险增大，一旦持仓者试图了结部分获利时，价格将会反转。

　　加之，对冲基金近几周所累积的净多仓，以过去五年的标准来看颇为庞大，不过仍低于2013/14年达到的峰值。因此，尽管基本面应该会持续支持天然气价格升势延续到2017年，但平仓风险大幅升高，在中短期而言是一大利空因素。

　　有兴趣的朋友可联系御健博金微信：dianj68

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聲明：本文為入駐FX168財經網人物頻道的作者發布，不代表FX168財經網的觀點。文中觀點僅供參考，投資有風險，入市需謹慎

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