金佚名：央行逆回购或给投资者带来哪些机遇
咱们国家人民银行于本周日以利率招标方式开展1500亿元7天1200亿元28天期逆回购操作，中标利率分别为2.25[%]和2.55[%]，周日有1300亿元逆回购到期，当日在公开市场实现净投放资金1400亿元。
中秋节日后第一个工作日，市场迎接金九银十，人民银行在此时开展逆回购，什么是逆回购？为什么实施逆回购呢？
首先，金融学知识告诉我们，央行逆回购是中国人民币银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来日期把有价证券卖给一级交易商的交易行为，为央行向市场投放流动性操作，通俗的说，主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购。
其次，逆回购为缓解短期流动性偏紧，也是央行向金融市场释放比较清楚货币信号，即：短期内不会降准降息，通过中短期货币工具来补充流动性。
再次，逆回购与降准均可释放流动性，但相比较降准，逆回购更加谨慎。市场资金需求比较旺盛，就不必通过降息方式。利好在于引导市场资金进一步流向实体经济，推动实体经济适度加速发展，而又不必过度依靠强货币政策。
为什么推出逆回购呢？
（一）市场环境分析。
1、中秋节后第一个工作日，国庆小长假即将到来，央行在此时逆回购有助于稳定流动性，实现对流动性的精准调节。2016年以来资金涌入亚洲新兴市场，债券和信贷有所上涨，八月以来资金连续几周流入新兴市场债券。据德意志银行最新研究，英国脱欧后资金流出欧洲市场最多，流入亚洲新兴市场债券最多。市场关注本月底产油国会议与美联储九月会议，香港股市上涨，沪港通对保险资金开闸后，内地资金南下，国际资金也涌入，此时逆回购有助于适量投放流动性，快速地传递央行利率信号，有利于加强市场预期引导，发挥市场利率调节资金供求作用。
2、中秋节日前这几天发布许多经济数据超过预期，八月份，民间投资增长，固定投资增长，社会消费零售额增长，新增贷款融资额增长，剪刀差收窄。中秋三天节日刚刚结束的周日实施逆回购，继续保持市场流动性充裕，引导利率与资金流向，提升市场预期，增强投资者信心。
（二）逆回购与下调存款准备金相同与不同。
1、虽然下调存款准备金与逆回购都能够向市场释放流动性，但逆回购是央行在货币市场上向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，通过数量、期限，实现对流动性的精准调节。相比较降准，短期流动性支持与公开市场逆回购更加谨慎与精准，达到预期微调效果，逆回购是优先选择，更加适度与温和，逆回购不仅及时提供市场短期流动性需求，保持流动性稳定充裕，而且引导资金流动分布更加均匀而不必加杠杆，有助于投资者不仅专注于短期投资，也更愿意投资中长期投资，通过公开市场的逆回购，价值引导资金流向实体。
2、降低存款准备金超级利好银行股、同时利好股市、利好楼市。对冲经济着陆风险，降准过于刚性，力度过大，逆回购释放流动性比降准更加精准调节，降准提供长期流动性，而逆回购是对短期流动性进行微调。之所以不实施降准，或许是避免房价大幅反弹，对通胀数据保持更加谨慎，引导市场利率走向。
（三）投资者或有哪些机遇？
1、跨境电商与创新。供给侧改革降低了低效或无效供给，增加了有效与中高端供给，结构改革成效激活了民间投资增长。跨境电商与创新给中小企业带来活力，投资者信心增强。科技创新提升服务，互联网提升金融服务，提升中小企业服务，满足消费者品质需求，体验需求，分享经济发展。
2、人民币资产配置大周期或已开启。人民币资产流动性充裕，国际吸引力不断提升，人民币向全球金融市场提供流动性，推动资源配置多元，人民币计价债券满足全球市场流动需求，全球投资者正热衷寻找高收益资产，而人民币债券是一个很好的选择，亚洲新兴市场或迎来投资机遇。
3、国际资金持续涌入。消费是经济增长的动力，品质消费向着更优升级，全球投资者看好咱们国家消费潜力。深港通为两地投资者带来更多投资机遇，发挥香港优势，投资者把握一带一路投资机遇，较低市盈率股票，楼市逐渐回暖，国际资金与内地资金涌入，财富配置全球化，香港市场或迎来投资机遇。
小结语，逆回购适量地投放短期流动性，有助于稳定市场预期，促进货币市场平稳运行，实现对流动性的精准调节，实现货币预期微调，实现对市场利率的引导。
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