苏允诚：委内瑞拉国家石油公司债券互换真没钱了！|热门发帖

苏允诚：委内瑞拉国家石油公司债券互换真没钱了！

作者/苏允诚 2016-09-14 16:05 0 来源: FX168财经网人物频道

　　委内瑞拉国家石油公司PDVSA周二(9月13日)宣布债务互换计划，试图将即将到期的70亿债券延期偿付。因为捉襟见肘的国家石油公司席卷入经济衰退危机之中。
　　
　　委内瑞拉石油部长德尔皮诺(Eulogio del Pino)在国家电视台发表言论称，委内瑞拉国家石油公司PDVSA是委内瑞拉的经济命脉。该公司希望投资者将今年10月和11月以及2017年4月和11月到期的债券交换成2020年到期的债券。新发行的债券将会每年付息一次，并由PDVSA在美国的子公司Citgo石油公司担保。这个提议很有吸引力。
　　
　　然而，这次新发行的债券可能将很难在债券市场交易。因为投资者指责称，委内瑞拉在发展中国家的借贷利率最高，并且远高于饱受战争蹂躏的乌克兰和伊拉克的借贷利率。
　　
　　由于国际原油价格的低迷，以及十多年来委内瑞拉执政党社会党挥霍无度的政府开支，使得该国财政混乱。这些现状，令依赖石油业的委内瑞拉经济衰退，从而加剧市场对该国债券违约的担忧情绪。
　　
　　由于缺乏硬性通货，委内瑞拉总统马杜罗(Nicolas Maduro)执政的委内瑞拉政府正在努力支付食品和药品等生活必需品的花费。与此同时，委内瑞拉今年原油产量也急剧下降，因为委内瑞拉国家石油公司PDVSA无法通过融资使得石油工业得以维持发展。此外，委内瑞拉政府一直在游说OPEC产油国协同行动，共同采取措施来提高油价。
　　
　　委内瑞拉石油部长兼委内瑞拉国家石油公司PDVSA的首席执行官德尔皮诺，发表言论称，与此同时，我们正在想办法减轻那些到期债券带来的财政经济负担。
　　
　　德尔皮诺称，信用评级公司给予债券互换的评级展望为正，这会促使债券持有人参与自愿交换。
　　
　　尽管近年来，委内瑞拉遭遇了严重的政治危机和社会危机，但是，迄今为止，委内瑞拉仍以其债券偿付能力为荣。然而,该国的金融形势继续恶化，其国际外汇储备不足120亿美元，创13年低点。
　　
　　根据摩根大通新兴市场债券全球指数，由于委内瑞拉债券风险的严重性，该国的一些债券收益率超过30[%]。
　　
　　野村证券拉美债券策略师西沃恩·莫登(Siobhan Morden)在最近给客户的一份报告中称，问题的关键在于投资者是否愿意延长到期债券的非流动性，是否愿意承受马杜罗政府无力偿债的风险。
　　
　　沃恩·莫登还表示，只有在一个国家信誉评级逐步改善的时候，债券互换交易才会成功达成。

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