据路透，一项周二公布的调查结果显示，全球基金经理人忧心债券抛盘及发达国家股票估值过高，已经提高现金持仓，并将新兴市场股票仓位扩增至三年半来最高。美银美林（BAML）最新月度调查显示，基金经理人认为股市估值过高程度为2000年以来最严重，而股票和债券整体来看，也接近史上最严重高估水准。
而且，美银美林的策略师此前已曾在报告中写道，上周五标准普尔500指数重挫2.5[%]遭受英国脱欧公投以来最大跌幅；但是与英国脱欧时的卖压不同，这回美国公债也下挫，引发多重资产的投资组合波动率跳升。加总起来，短期内全球股票可能面临520亿美元左右的卖压，其中一半料出现在美国股市。在经历了平淡的8月后，美国股市上周五以大幅下跌的方式“苏醒”。许多分析师和投资者认为，市场波动和调整可能才刚刚开始。
但美银美林此次调查共访问208位基金经理人，这些经理人合计管理着5790亿美元资产，调查是在9月2-8日间进行，而这段期间恰是美联储何时加息的预期甚嚣尘上之际。虽然，美国利率走高可能会对债券、股票及新兴市场带来麻烦，但美银美林称，基金经理人仍受到新兴市场相对较高的收益吸引，同时增加现金持仓。
据美银美林调查显示，基金经理现金持仓比重升至5.5[%]，但仍低于7月所及15年高点5.8[%]。当被问及现金比重偏高的问题时，受访者中有42[%]称“他们对市场看法偏空”，有20[%]则是因为“与其他低收益的类似投资标的相较，偏好持有现金”。
尽管对全球经济信心升高，基金经理对现金的偏好仍升温。预期经济将在未来一年好转的受访者比例达26[%]，创九个月来新高。虽然有83[%]的基金经理预期欧洲及日本央行将在未来一年维持负利率，净61[%]的经理人预期全球10年期债券收益率将走高，该比例高于8月调查时的47[%]。美银美林表示：
“风险资产很容易受到债券市场效应打击，在调查中有82[%]的受访者认为债券价格已然‘泡沫化’。”
