原油市場最近為何暴漲暴跌主要有以下三個方面：
1、美聯儲加息
周一，FOMC今年票委、美聯儲理事Lael Brainard稱，鑒於勞動力市場的潛在疲軟及美國國外經濟下行帶來的風險，美聯儲必須謹慎，不應過快移除貨幣刺激。Brainard一貫被視為最為鴿派的美聯儲官員之一，故而周一美元走軟，原油暴漲。
2、全球原油需求
IEA月報顯示，全球石油需求增速放緩的步伐要快於IEA最初的預估。該機構對2017年石油需求增長的預估與6月的預測相同，仍為120萬桶/日，下調幅度為20萬桶/日。加上對原油供應量的修正，今年第三季庫存的預期下降幅度現在變得更小，而第四季的庫存預期增幅變得更大。報告指出，預計在第三季度的疲軟之後，中國第四季度原油需求將上漲2.4[%]，增速為27.5萬桶/日；將中國2016年原油日需求預期下調2.5萬桶至1160萬桶，但仍較2015年需求高出1.5[%]。
上月底，中國最大的原油生產商中石油此前宣布下調其2016年國內原油產量目標至1.03億噸（約206萬桶/日），中石化也預計稱其產量目標也將下調相同幅度，至76.3萬桶/日。中國國內原油生產下滑，代表着進口需求的增加，加之中國本身是全球最大的原油進口國，沙特和俄羅斯在大家認為是首選進口國。而周二（9月13日）OPEC最新公布的石油市場月度報告稱，安哥拉7月成為中國最大的原油供應國，沙特緊隨其次，俄羅斯為非OPEC成員國，原油數據未能收錄在OPEC月度報告中。但沐嘉思認為如果沙特2016年1-7月市場占有量為14[%]，那麼同期俄羅斯市場份額占13.6[%]。如此一來，安哥拉對華石油輸出量或同樣超越俄羅斯。據中國海關總署數據，7月中國從安哥拉進口的原油同比增長23.3[%]至472萬噸，同期從沙特進口的原油同比下滑4.2[%]至403萬噸，從俄羅斯進口的原油同比大降14.3[%]至323萬噸。
3、全球原油供應
雖然油價暴跌以及由此導致該行業投資減少，但全球石油生產仍在擴張，盡管趕不上2015年的高速擴張。高成本的非石油輸出國組織(OPEC)產油國受到的衝擊尤其嚴重。不過，OPEC填補了減少的產量。IEA月報預計，2017年非歐佩克地區原油供應將增加10萬桶/日，主要因挪威供應增加。數據顯示，8月全球原油供應下降30萬桶/日至9690萬桶/日，但歐佩克產量創紀錄高位抵消了非歐佩克產量的下滑。因科威特、阿聯酋等成員國產出達曆史記錄，歐佩克8月原油產量上漲93萬桶/日至3347萬桶/日。
總結：原油市場現在最主要的面臨着還是供應過剩的局面，加上全球需求增長超預期放緩，和不斷膨脹的庫存和供應，以及OPEC近期接近曆史峰值的產量抵消了美國頁岩油的減少，這些都意味着，市場至少在2017年上半年將持續處於供應過剩狀態。
文/沐嘉思 威信 MUJIASI178
