兴业投资原油周评：炒冻产恰遇库存大降 原油先扬后抑显乏力
2016年9月13日
与外汇市场上非美货币类似，上周国际原油市场也经历了冲高回落，国际油价在前四个交易日中连涨三日并触及47.70美元/桶的两周高位，最后一个交易日受美联储年内加息预期重燃等的打压重挫逾4[%]，回吐了当周早期的逾半数涨幅，周图收录长上影线小阳线。
从油价上涨的原因来看，市场对OPEC冻产前景炒作升温以及美国原油库存大降是主要推动因素。上周一美国市场因劳动节假期休市，但油市并不平静。沙特和俄罗斯在G20峰会期间发表共同声明将联合行动稳定市场，令市场对将在本月底于阿尔及利亚召开的非OPEC会议上达成冻产协议的预期有所升温，刺激国际两地油价短线一度怒涨逾5[%]。然而，双方并未宣布任何具体限制原油产出的措施，沙特能源部长更是直言目前没有冻产的必要，使投资者对达成冻产协议的预期仍持怀疑态度，削减油价部分涨幅。
在周二休整一日后，美国石油协会(API)接过接力棒，宣布上周美国原油库存骤降1208.5万桶，美国能源信息署(EIA)最新报告也显示9月2日当周原油库存暴跌1451.3万桶，与预期的增加130万桶大相径庭，创1999年1月以来最大降幅，原油获支撑膝跳式大增。不过，之后市场很快意识到，美国原油库存大降是由于8月底至9月初的热带风暴使其原油航运进口受阻所致，风暴消失后美国的原油库存和进口量将会暴增，原油因此在上周最后一个交易日“晚节不保”而重挫。
另一方面，尽管近来美国经济数据不尽如人意，但美联储内部似乎就加息问题正达成一致。此前一向持鸽派立场的波士顿联储主席罗森格伦、理事塔鲁洛上周五纷纷倒戈转鹰，向年内加息致意，美元受助走强，也为油价施加下行压力。除美联储因素外，OPEC冻产前景依然雾里看花，主要成员国沙特、伊朗、伊拉克等都没有明显的主动冻产或减产意向，加上美国夏季驾驶高峰进入尾声且检修季节即将来临，以及钻井平台数量仍在增加，总体供给端短期仍有望增加。因此，在基本面与油价近期升势有一定背离的情况下，后市油价走势难言乐观。
进入本周，原油市场依然不乏重磅事件的指引。除了传统的美国上周API/EIA原油库存外，“恐怖数据”美国8月零售销售和PPI/CPI以及中国8月零售销售/工业生产等数据将相继出炉，国际能源署(IEA)、石油输出国组织(OPEC)也将发布月度石油市场报告，预计原油市场又将迎来新一轮动荡。除此之外，在本周稍后美联储进入“噤声期”之前，美联储理事布雷纳德将在周一纽市发表讲话。作为美联储鸽派的代表，一旦布雷纳德传递出美联储更接近加息的信息，有可能在周初提前引爆油市波动，投资者需警惕。
技术面，
美国原油，
周图美国原油维持100周均线下方震荡，反弹乏力，随机指标暗示存在继续回落需求，但下方走平的50周均线(41.55附近)有望提供支持。日图美油快速反弹后缺乏跟进大幅跳水，重返100日均线下方，需防范构建小双顶的可能性，本周关注颈线(42.90附近)一线支持，下破则有望重测42.0甚至8月初低点40整数关下方水平。
布伦特原油，
布油周图维持8月中高点下方震荡，倾向走低，上周收录较长上影线K线预示上方阻力强劲，且100周均线(现位于51.20)压力明显，短期有可能回落测试双顶颈线43.50附近水平。日图在上周高点录得看淡吞没组合形态，预示后市可能存在反转需求，初步支持关注46.80，下破料打开更大回落空间。阻力关注48.55/50.0/51.0。
