金舍玉言：四大理由告诉你! 黄金多头美梦或将开启
摘要：近日，伴随美联储9月加息升温，黄金跌跌不休，最终在昨日美联储理事布雷纳德意外“放鸽”后，金价跌势缓解。
周一(9月12日)美联储理事布雷纳德意外“放鸽”，黄金一度急剧上涨，后又冲高回落，最终令近日跌跌不休的黄金跌势缓解。这里有四大理由告诉你!，黄金多头美梦或将开启。
布雷纳德意外放鸽
在布雷纳德发表讲话之前，近期多位美联储官员表示今年加息至少一次是合适之举。美联储于去年12月启动了近十年来的首次加息，但自那以后至今，由于全球整体宏观环境表现不佳，美联储一直保持按兵不动。
在市场担忧美联储将很快重启加息周期之际，布雷纳德的讲话释放出谨慎基调，不支持过快加息。她表示，仍对全球金融市场处境艰难可能会影响美国经济表示担忧。
布雷纳德发表讲话之后，美国利率期货削减涨幅。联储基金期货走势暗示，交易员预计FOMC在9月会议上加息的概率为15[%]，在12月会议上加息的概率为54.5[%]。
布雷纳德是美联储政策委员会中的鸽派成员，在FOMC具有永久投票权。其将会是美联储9月会议之前最后一位讲话的美联储官员，随后美联储将进入9月20-21日政策会议前的缄默期。
黄金多头理当无惧9月加息
即便美联储9月加息最终生米煮成熟饭，投资者也需要明白加息并不意味着宽松环境的真正终结，财政刺激政策或将被提上日程，而刺激的力度可能会覆盖加息带来的影响。美国两党总统候选人都曾承诺大幅增加基础设施支出，以数千亿美元来应对全球经济疲软。
而财政政策的支出实际上对于黄金投资者来说是一件好事，因为这是一个经典的货币通胀关键成分。实际上，目前已经处在货币资产价格的通胀，而用财政政策取代货币政策来刺激通胀则会更加有效。但如今这个情况仍未发生，现在，市场仍集中在加息的言论上，而这对于黄金多头来说固然是*，但一旦财政刺激的政策提上日程，那么9月加息将是黄金投资者绝佳的抄底机会。
基于美联储还有财政政策为后备的理论，投资者应该期待黄金在9月加息前跌至更低水平。总之，投资者如今应该保持其在黄金ETF中的多头仓位，若此前已逐步获利了结的仓位亦可逢低逐步回补。但投资者需切记——控制仓位，毕竟加息对黄金的瞬间影响会超乎大部分人的想象。
值得一提的是，黄金ETF持仓在上周三(9月7日)之后已经连续减少，全球最大的黄金上市交易基金(SPDR Gold Trust)数据显示，上周五其持仓量下降1.12[%]至939.94吨。
中国央行连续14个月增持黄金
最新数据显示，截至8月31日，中国官方储备资产中黄金储备为5895万盎司，比上月增长16万盎司，增幅较前几个月有所放缓。
自去年6月以来，尽管中国的外汇储备略有波动，但黄金储备却几乎每月递增。过去的14个月，中国央行共增持175.1吨黄金，为世界贡献了近48.7[%]的黄金储备增量。
对此，央行持续增持黄金有助于实现储备资产投资的多元化，预计黄金储备规模将继续增加。
黄金储备持续提升有助于实现储备资产投资的多元化。目前中国97.1[%]的储备资产为外汇储备，储备资产价值受外汇发行国的利率和汇率波动较大，加上最近大量主权债券出现负利率，增加黄金储备是储备投资多元化的自然要求。
黄金依然最可信赖
不可否认的是，如果全球央行真的开始收紧宽松的货币政策，短期必然将对黄金构成负面冲击。但是值得关注的是，实际利率仍然是金价的决定因素。当通胀回升时，即便名义利率走高，实际利率仍处于低位(如果通胀比名义利率上涨更快的话，实际利率甚至可能变为负数)。
此外，央行的资产扩张速度依然远远高于黄金库存增速，后者增速在3[%]左右。这也是黄金为何长期存在上涨趋势的原因。上图是从1918年开始的黄金价格与美国调整之后货币基数之比，货币基数大致可以替代美联储资产负债表，或者法定货币供应量。
这个比率越是低，表明黄金相对于纸币更为便宜。所以可以认为，金价上涨速度并没有“纸币创造”的速度快。
综合上述，美联储意外加息可能导致黄金短暂的抛售，但不足以引发黄金进入熊市。持有黄金依然有机会。
文/金舍玉言 官方qq：474861849 官方微信: jsyy086
