胡建承：美国这个数据让中国吃了大亏！
上周五美国发布了一个数据：美国8月份非农就业数据。其实非农数据是三个数据：非农业就业人数、就业率与失业率，这些数据由美国劳工部统计局在每个月的第一个周五发布。说白了，非农数就是美国非农业人口的就业状况指标。
这个数据反应的是美国人就业的状况，和我们中国普通老百姓又有啥关系呢？这个数据也许和你没关系，那人民币、中国股市、中国经济和你有关系吧。人民币、中国股市和 中国经济都会受到美元和美国经济政策的影响，而非农数据直接影响着美元和美国经济 政策。
我们先来看看美国非农数据和美元之间的关系。非农数据强的话美联储会支持加息，美元会走强；非农数据疲弱的话，美联储会推迟加息政策，美元会走弱。
从以往历史看，美元走强的时候，新兴市场就会出现噩梦一样的灾难。比如1980年美元走强，拉美出现严重的债务危机；1995年至1999年美元走强，亚洲出现金融危机。
最近几年美元再次处在强势周期，2014年开始石油价格开始暴跌，尼日利亚、委内瑞拉 、阿尔及利亚，甚至沙特和俄罗斯等产油国都处在崩溃的边缘。另外，大宗商品价格也开始下跌，受此影响，巴西、阿根廷等拉美国家经济遭到重创。
下面我们来看看，美元走强对中国的影响。美元走强受影响最直接的就是人民币。例如，2015年2月1日当周，5个交易日中有4个交易日人民币兑美元汇率逼近跌停（跌停即汇率下跌2[%]），受此影响，投资者担忧美元资本外流。进而影响中国股市。当周上证综指 5个交易日有3个收跌，一周的跌幅逼近5[%]。 (
为啥美元升值会导致资本外逃？道理很简单，一方面美元在升值，其它货币要贬值；另一方面，美国处在加息周期，其它多数国家处在降息周期，中国目前也处在降息周期。 谁也不愿意看到自己手中的钱贬值。
比如现在你手中有100美元，现在可以换650元人民币，1年之后美元升值了，100美元可 以换700元人民币。这样你是愿意持有美元，还是人民币呢？很明显，持有美元更划算 ，人都不傻，于是大家都争着持有美元，抛售其它货币，美元升值的会更快，其它货币 贬值更加厉害。而且人们为了追逐更高的利润和收益，是不会持有现金的。持有美元也不会以现金的形式持有，大多数人会把美元存入美国银行，买美国的美元资产，获取更多的利润。这样 就会导致美元回流美国，资本从中国等发展中国家出逃。
美元走强对中国的另外一个影响来自企业债务。因为中国许多企业发行了美元债。为了方便理解，我们结合例子来讲，比如中国的企业A在2014年发行了10亿的美元债，那时候1美元=6.5元人民币，现在美元升值了，1美元=7元人民币。2014年的时候企业A想还 债的话只需要65亿人民币，现在想还债的话就需要70亿人民币。所以说美元升值，无形中给企业A增加了5亿人民币的债务负担。而且这还是在不考虑发债利息的情况下。
Dealogic的数据显示，2014年下半年中资企业发行了大约277亿美元的境外美元计价债 务，2015年下半年的发行量降至150亿美元。这仅仅是一小部分，中国企业总共发行了多少美元债没人能具体说的清楚。如果美元持续升值，企业还债的压力就会增大，如果企业无法偿还债务就有可能破产，企业破产就会导致工人失业。
美联储有两个目标：促进就业和稳定通胀率。非农就业数据是美联储评判美国就业状况的重要标准。就业数据好往往反映经济发展比较好，经济发展好自然会支撑美元升值。 所以我们需要关注美国的非农就业数据，提前做好准备。
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作者：微//信ID：hjc5008 文/胡建承
