2016年年初至今，每盎司白银上涨了6美元之多，升幅分别达到了50[%]。那么金银价格为什么会涨呢?
在笔者看来不确定性是白银买家今年的主要驱动力，这包括大量的宏观经济、货币及政策忧虑。
下面就是笔者整理的白银暴涨50[%]的七大因素：
1.负利率环境
预计目前全球范围内有近5亿人口生活在负利率环境之中，占全球GDP近25[%]。全球央行已经处于绝望而转向负利率实验，并作为刺激疲软且负债累累的发达经济体的最终手段。这究竟会带来什么影响?没有人真的直到，这就是一个重大“不确定性”。
2.美国总统大选
近期民调显示美国总统大选竞争愈发激烈，希拉里和特朗普在一些调查中处于“针尖对麦芒”的态势。股市、经济和企业并不希望不确定性。企业不愿在这种环境下大举投资基建、科技以及招募活动。在不确定性的笼罩下企业将坐拥现金并处于防御性姿态。总统大选结果及其对市场的影响同样是一个“不确定性”。
3.美联储加息
最新的美国就业数据表现不佳，这令美联储9月加息预期再度遭受挫折。市场分析师和决策者称12月会议是可能的加息时点。当前联邦基金利率仅略高于零利率——联储在去年12月会议上加息25个基点。无论从经济、政治还是市场的角度来说，12月会议都相当遥远。当中可能发生很多事情。不要押注12月会加息。美联储是否会在2016年加息?这也是一大“不确定性”。
4.美国经济衰退
美国经济是否会在货币政策正常化之前陷入衰退?答案是肯定的可能性已经攀升，原因在于周期和时间问题。当前经济扩张周期已经持续了很长的时间。根据统计，美国经济一个扩大周期的平均持续时间是69.5个月，当前美国经济扩张持续时间已经达到87个月。那么美联储将来将采取什么举措?负利率、直升机撒钱还是更多的量化宽松?真的充斥着不确定性。
5.英国脱欧
尽管英国脱欧对于全球金融市场的最初影响较为温和。但随着漫长的退欧进程将来临，真正的经济和市场影响尚未展现出来。这也是一个“不确定性”因素。
6.地缘政治
在现代社会中，地缘政治不确定性因素时常冒出来。在军事、政治和经济面临压力时期，白银一次又一次地被证明是一种避险资产。
7.需求不断增长而供给量不断减少
其实白银是锌、铜、黄金或者铜镍矿的副产品。全球白银每年的产量在6.71亿盎司左右。而过去10年间白银的需求量已超过预期的速度大幅增长。今年的情况也不例外。有可能白银的需求量比以往还要高很多。
与黄金不同，白银对于工业来说是非常重要的一种原料。超过一半的白银都被用于工业生产。比如，太阳能板、电力工业、照相技术、污水净化灯其它行业。可以说工业的需求直接推动了白银价格大幅上涨。
其中，白银需求量最主要的来源将是太阳能电池板。在2016年预计将会有7000万盎司的白银被用于太阳能电池板，这占到白银总产量的10[%]左右。与去年相比增长了23[%]。美国能源信息署报告称，预计太阳能将以每年8.3[%]的速度增长。预计到2040年太阳能的发电产能将比2010年高出20倍。
文/甘辰彦
