栎阳雨金：G20需采取强有力政策避免陷入低增长陷阱
二十国集团（G20）杭州峰会召开前夕，国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯蒂娜·拉加德（ChristineLagarde）发表博客呼吁各国采取强有力政策，避免陷入低增长陷阱。
　　
　　拉加德说，在全球增长疲软和不平等加剧相互作用下，一种阻挠改革、各国采取内向型政策的政治气候正在形成。“政治上若出现摇摆不定将威胁到经济的开放。若不采取强有力的政策行动，世界增长可能会长期令人失望。”
　　
　　拉加德在文中称，将于9月4日至5日召开的G20领导人峰会恰逢其时，对全球经济十分重要。“若不作为，全球经济一体化进程可能会逆转，并因此使得过去数十年在全球范围内创造和扩散财富的引擎熄灭。在我看来，决不可冒如此大的风险。”
　　
　　IMF还于9月1日发表了《二十国集团监测报告》（G20SurveillanceNote）。这份报告通过研究高频数据认为，今年全球经济增长可能更加疲软，尤其是G20当中的发达经济体。同时，新兴市场的表现更为参差不齐。
　　
　　报告称，增长疲软还反映在新兴和发达经济体广泛遭遇的低通胀之中。IMF最新研究发现，自金融危机以来的需求不足和大宗商品价格下跌是导致低通胀的主要原因。此外，大型出口国的工业产能过剩给贸易商品造成下行压力，也导致了通胀走低。
　　
　　拉加德在文中也分析了当前世界经济疲软态势。她认为，2016年将是全球GDP增速连续第五年低于3.7[%]的长期均值（1990年至2007年），2017年则很可能是第六年。
　　
　　她指出，近来数年，发达经济体的实际增速比1990年至2007年平均值低了将近1个百分点。究其原因，许多国家仍受金融危机遗留问题的影响。持续的需求疲软不但威胁着长期增长，也损害了贸易。这使生产率的增长更加不尽如人意。而在供给侧，生产率放缓和不利的人口发展趋势都影响着潜在增长。她说：“若企业对未来经济增长走强的期待减弱，它们的投资意愿就会降低，这将同时损害生产率和短期增长前景。”
　　
　　拉加德认为，新兴经济体的经济放缓，更多是回归其历史正常水平。因为在增速放缓之前，新兴经济体经历了近十年的极高增速。
　　
　　她说，虽然新兴经济体之间的发展情况差别很大，但也存在一些重要的共同因素：一是，虽然中国经济以可持续的速度稳步增长将最终有益于世界经济，但对于那些出口依赖中国需求的贸易伙伴而言，中国转型带来的成本高昂。这一过程也可能引发金融波动。二是大宗商品价格大幅下跌，这对许多大宗商品出口国的可支配收入造成负面影响。对于一些国家而言，这要求其改变增长模式。
　　
　　《二十国集团监测报告》则称，全球经济下行风险仍然显著，包括“溢出效应”（globalspillovers）引发的风险。尤其值得警惕的是，地缘政治紧张、以及英国脱欧公投后磋商进程相关的风险，可能导致金融波动性再次出现。同时，新兴市场影响力的增加意味着其发展态势能够波及全球。此外，非经济风险仍在产生显著影响，包括恐怖主义行为、传染性疾病以及和气候相关的危机。
　　
　　拉加德特别提到，在多个发达经济体，10[%]的最富裕人口的收入在过去二十年增长了40[%]左右，而最贫困人口的增长则极为缓慢。尽管普遍强劲的收入增长抵消了不平等对贫困人口的影响，但许多新兴经济体的不平等实际上加剧。收入差距的扩大增加了改革面临的挑战。
　　
　　为了避免陷入她所担忧的低增长陷阱，拉加德呼吁从三个方面要采取强有力政策行动：支持需求、结构性改革和振兴贸易。她说：“货币政策的压力越来越大，数家央行已达到或接近政策利率的实际下限。这意味着财政政策应发挥更大的作用。在利率处于历史低位时，若具备财政空间，则正是提升公共投资和基础设施升级的绝佳时机。”
　　
　　拉加德警告说：“人们很容易将一国遭受的全部痛苦归咎于贸易——但若抑制自由贸易，将会导致在过去数十年给世界带来前所未有福祉的引擎熄灭。”但同时，为了让贸易使各方受益，政策制定者应通过再培训、技能培养等形式对受到负面影响的人们提供帮助。
　　
　　最后，拉加德呼吁决策者确保经济增长能更广泛地被人们所分享。其中，许多新兴经济体需要建立更有力的社会保障体系。
　　
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