周一(8月29日),德意志银行大宗商品团队在报告中重申其观点,金价将有可能涨至1700美元/盎司。
上周五,美联储主席耶伦的发言令市场对加息的预期升温,黄金受到打压。彭博调查显示,耶伦讲话之后,9月加息机率从22[%]升至42[%],12月加息机率飙升至65[%]。本周一金价早间连续第7日下跌,或迎来5月份以来最长连跌记录。看跌黄金的机构开始增多,但是德意志银行却依然维持其看多黄金的预期。
该行分析师Michael Hsueh和 Grant Sporre给出的理由是,自2005年以来,全球四大央行——美国、中国、日本和欧洲央行的资产负债表已经扩展了3倍。如果黄金应当继续升值以维持这几大央行的资产负债表整体价值与黄金地面库存价值相等,那么金价应达到1700美元/盎司。
这是基于以下几点。首先,金价对于资产负债表累积的扩张速度十分敏感;其次,如果黄金的价格在一定时期内涨跌突出的话,走势将会相反。
分析师还指出,在过去10年中,有两次走势与央行资产负债表的相关性出现破裂的情况。第一次是金融危机时期,尽管美联储资产扩张,但黄金要出售补充流动性。
第二次是2013年4月,黄金连续两日大跌,因美联储暗示要推出QE计划。当时塞浦路斯银行要出售黄金偿还债务。在纽约期金市场,有超过400吨的黄金待售,引发市场恐慌抛售。
最后的结论是,历史经验告诉我们,只要各国央行的资产负债表持续扩张,黄金将维持上涨动能。
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