【行情回顧】
周四，金價和銀價超跌反彈，盤中高點未及昨日陰線的中分位。市場人氣渙散，空頭餘威尚在；金銀反彈踉蹌不穩，盤面比較動蕩。
【基本面分析】
這幾天，外匯市場、商品市場、股票市場，都出現了比較劇烈的波動。美元大漲，商品和股票大跌，全球資本市場迎來尖峰時刻。
周四，美元指數強勁拔升，突破了2012年11月16日的箱體高點，創出近半年以來的新高。周三公布的美聯儲會議紀要暗示QE削減預期加強，紀要顯示：“數位與會者強調，委員會應當準備好改變資產購買的步伐，以應對經濟前景的變化，或是因應美聯儲對於此類措施的有效性及成本分析。”多位與會者主張，對資產購買計劃的效果、成本和風險進行不間斷的評估，或有理由讓委員會在判斷勞動力市場前景將顯著改善以前便逐漸削減或是終止購買操作。
隨着美國就業市場持續改善和經濟進一步複蘇，各方對於美國QE政策將削減或退出的猜測和預期已經難以消弭。在這種預期中，美元可能獲得源源不斷的動力。
受美國QE或將削減預期的影響，歐美股市普遍下跌。
周四，中國股市和期貨市場全線暴跌。周三中國國務院常務會議決定加強房地產調控，具體措施包括擴大個人住房房產稅改革試點範圍，嚴格執行商品住房限購措施，直轄市和省會城市必須制定並公布年度房價控制目標，等等。政策高壓之下，周四滬深股市大跌，房地產類和銀行類股票跌幅居前。期貨市場也未能幸免，金屬、工業品、農產品全線大跌。
近期，黃金和白銀的跌勢算是領先於其它市場了。現在，反過來在股市和商品市場盡墨的背景下， 金銀也難有上好表現。
【技術分析】
金價和銀價的技術面已經明顯超跌，所以周四出現震蕩反彈不足為怪。目前市場人氣渙散，加之關聯市場表現較差，料金銀難有大的起色。
日K線圖里，金價已跌至這兩年曆史高位震蕩盤局的下沿區域，即這兩年以來的重要階段低點連線區域；市場表現可能會更加抵抗和反複。白銀的階段性形態位置略微更高一點，但也相差不大。技術關前，市場將面臨更大的抉擇：自2011年大牛市見頂以來的大型震蕩盤局會不會跌破，什麼時候跌破。
【綜合研判】
我們先來梳理一下當前的利空因素。
利空一：美國QE政策削減或退出的預期蔓延和加深。
利空二：美元大幅走強。
利空三：中國政府宣布加強房地產調控。
利空四：全球股市和商品市場普跌。
上述利空已經壓得市場喘不過氣來，今後可能還會有新的利空因素疊加，金價和銀價難釋重負。投資者不要對超跌反彈看得太高；即便市場短線跌不動了，也不大可能V型返升。近期市場要麼震蕩波動，要麼下跌趨緩、反複示弱，不排除再創階段新低的可能。短線好手可踏準節拍和點位，適當高拋低吸。
英倫金業首席分析師 古金
