在1971年布林顿森林体系土崩瓦解之后，金本位制的货币体系已经不复存在，货币丧失了内在价值而成为了单一的信用资产，但是之所以投资者仍然钟爱于外汇交易主要源于货币的时间价值。
什么是货币的时间价值？比如：现在给你100元钱或者1年以后给你100元钱你会选择哪个？毫无疑问，理性的人肯定会选择前者，主要由三个原因，首先如果利率水平是正数，那么把今天的100元钱存入银行，在1年之后所收回的货币肯定会大于100。其次，如果通胀为正数，那么1年以后的100元钱就会面临着贬值的风险，而现在的100元钱更有购买力。最后，1年之后的100元钱存在一定的兑现风险。这个例子很好的阐述了货币的时间价值。
所谓货币的时间价值，其实就是利率水平与通胀水位的关系，如果央行的基准利率高于通胀水平，则意味着未来货币的购买力会更强，所以把钱存入银行会获得一定的投资回报，在这样的情况下会吸引很多的外部的投资，买盘的涌入会导致该国货币汇率的走高，所以一旦央行采取加息，或者基准利率偏高，往往会对该国货币形成一个利好的作用，因为该国的货币具备较高的时间价值。
相反，如果通胀高于利率水平，那么把钱存入银行以后就会注定面临着亏损，而且存储的时间越长，亏损的幅度就会越大，因为在通胀为正数的情况下，货币的时间价值会轮为负数，所以一国央行如果采取降息的举措，就会逐渐稀释货币的时间价值，导致外部资本逐渐对该国的货币失去兴趣，从而对该国的货币构成负面的影响。
所以，对于货币时间价值的解读有利于去判断货币运行的方向以及趋势，对于交易往往会构成指导性的作用。
RocoForex
分析师：潘超
2013.02.21
