市场苦苦期盼的杰克逊霍尔央行年会在周末终于结束了，但市场依然“一头雾水”，尽管美联储两大巨头——耶伦和费希尔周五均表示今年有可能加息，但同时强调任何决定都要取决于经济数据的表现，在此背景下，本周的非农报告可谓意义非凡，若表现强劲，则可能令9月加息预期飙升，从而推动美元进一步反弹。
耶伦“打太极” 市场震荡
经过了市场漫长的期盼，8月26日纽约时段美联储主席耶伦终于发表讲话，称加息理由增强，点燃了市场对9月加息预期；但市场投机行为活跃，市场短时间上演过山车行情；美指飙升50余点至95.03后行情逆转，回落约80点至94.25。
美联储主席耶伦表示，加息理由在近几个月已有所加强，货币政策并非处在预设路径上，联邦基金利率显示美联储在12月加息的可能性为50[%]；未来升息的路径范围较广，一旦经济遭遇冲击，路径可能改变。
耶伦同时指出，经济形势正接近美联储的就业和通胀目标，FOMC预计通胀率将在未来几年内升向2[%]；FOMC预计就业市场将继续走强，劳动力市场会进一步增强。
虽然耶伦讲话表示“加息理由增强”，但并未暗示9月加息，市场短暂激动后由开始有点失望，做多美元的交易者们赚得一笔后纷纷入袋为安，投机性行为活跃令市场上演过山车行情。
美联储通讯社”希森拉特指出，此次耶伦讲稿为9月的会议加息留下了可能性，此次耶伦讲稿为9月的会议加息留下了可能性，但是耶伦并未明确提到央行是否认为未来数周经济指标可能令人失望；美联储9月是否加息的决定似乎取决于9月2日非农报告是否显示出就业市场稳健发展。
费希尔神解读 美联储年内加息几率大增
虽然耶伦大妈依旧“犹抱琵琶半遮面”，但是美联储二当家却很不地道地点出了耶伦的真实想法，美联储副主席费希尔指出“耶伦的讲话意味着9月可能加息”，引爆了市场对美联储9月加息的预期，美元指数自低位飙升逾130点至95.59；黄金暴跌24美元至1318.54美元/盎司，油价承压回落至47.15；最新联邦基金利率期货市场数据显示，市场押注美联储9月加息的几率大增至42[%]。
费希尔指出，证据显示美国的经济已经增强，我们最近得到非常强劲的就业报告，我们相当接近充分就业，耶伦的讲话意味着9月可能加息，下周五的就业报告将影响美联储的决策同时推动外汇市场。
Cornerstone Financial Partners公司首席投资官Chris Zaccarelli称，“我认为费希尔试图坦诚面对市场。他提出了有关9月加息、并且今年加息两次也是有可能的言论，就是技术上成立的状况相对可能发生的状况的一个绝佳的例子。”
美联储副主席费希尔称耶伦此次的讲话意味着9月可能加息后，市场对美联储年内加息的预期大幅升温，联邦基金利率期货市场显示美联储9月加息的概率蹿升至42[%]，12月加息的概率蹿升至64.7[%]。
非农携一大波重磅数据来袭
未来一周金融市场将迎来一大波经济数据密集出炉，其中最重要的无疑就是周五发布的非农就业报告，该数据可能对美联储未来加息时间的预期有重大影响。
最新的就业与消费者信心数据或将有助于巩固投资者对美联储12月加息的预期，甚至让少数预期最早下个月就会加息的策略师更有底气。
近来就业数据强劲，且有迹象显示通胀终于开始上升，这让一些决策者深受鼓舞，相信应该加息，即便不能是9月政策会议这样早，至少也应该在年底前有所行动。
除了非农，投资者本周需关注的其他数据还包括周一发布的个人消费支出(PCE)物价指数，周二的消费者信心指数，周三的“小非农”ADP数据以及初请失业金人数数据。
彭博经济学家撰文称，和2008至2009年的经济低迷时期相比，消费者信心已经出现改善，但自2015年初以来则基本变化不大。7月份消费者信心指数为97.3，高于第二季度平均水平94.8和第一季度平均水平96.0。
周三则有“小非农”之称的ADP私营部门就业数据，和劳工统计局的就业数据相比，ADP私营部门就业数据表现出了更稳定的增长势头，自今年初以来维持在14.9万至20.8万人的窄幅区间内。8月份的ADP报告可能显示，集中在服务业的稳定招聘步伐维持不变。
如果8月份ADP报告显示私营部门就业继续迅速增长，则在美联储准备今年晚些时候加息之际，该数据将进一步证明劳动力市场状况保持强劲。经济学家普遍预计ADP将公布8月份就业人数增加17.5万人，略低于7月份的17.9万人。
周四则有初请失业金人数，这该数据的角度看，对劳动力市场的担忧减弱。该数据连续77周低于30万人，为1970年以来最长。截至8月20日当周的初请失业金人数减少1千人至26.1万人，创五周低点，目前低于1年平均水平26.9万人。
布朗兄弟哈里曼(BBH)策略师Win Thin上周表示，最近的初请数据在美国劳工部调查时间范围内，显示8月非农报告将再度表现强劲。
7月美国ISM制造业指数显示扩张速度放缓，8月数据将在非农就业报告之前一天公布，与此同时多数主要经济体也将公布有关制造业情况的数据。
市场普遍预期，8月ISM制造业采购经理指数，将会由7月的52.6，进一步上升至53.2，持续在50以上的扩张水平。
周五则将迎来备受关注的8月非农就业报告。根据外媒公布的一项调查，美国8月非农就业岗位料增加18万个，增幅小于7月的25.5万个。失业率料下滑0.1个百分点至4.8[%]，而2014年8月份时处于6.2[%]。
Prudential Financial市场策略师Quincy Krosby表示：“耶伦确实告诉了市场，意味着周五将出炉的非农就业报告非常重要。其中平均时薪、每周平均工时与各类工作岗位分项数据，对于推断通胀形势都至关重要。”
耶伦周五并指出，近期就业反弹，美联储预期经济将继续扩张。这也凸显出即将出炉的就业报告的重要程度。
德国商业银行(Commerzbank)经济学家Christoph Balz说：“连续看到两份异常亮眼的就业市场报告后，预计8月数据会略为疲软，但这不会改变美国经济进一步接近充分就业的全貌，这份报告不大可能完全说服(美联储内部的)怀疑派，使之相信最早应该在9月加息。一些迹象显示，美国供应管理协会(ISM)制造业指数也有可能支持谨慎立场。”
高盛(Goldman Sachs)以Jan Hatzius为首的经济学家发布报告称，美联储主席耶伦周五的演讲提高了9月加息的概率，但报告补充称，9月是否采取行动将取决于周五公布的8月就业数据。
高盛认为，美联储9月加息的概率从此前的30[%]上升到了40[%]；预计若9月按兵不动，12月加息概率也在40[%]。今年加息至少一次的合计概率从此前的75[%]上升到80[%]。
高盛报告指出，此番言论紧随过去两周其他美联储官员发表的讲话，表明决策者认为经济情况已经改善，有理由考虑在短期内实施加息。
高盛称，尽管耶伦或者其他官员都没有就确切的加息时机做出明确表态，但下周即将发布的8月非农报告将异常重要。报告显示：“在我们看来，假如就业报告继续表明劳动力市场在改善，则FOMC很可能在9月会议上加息。”
