对于那些苦苦寻求美联储加息时机密码的投资者而言，周末的杰克逊霍尔央行年会让他们依然“一头雾水”，尽管美联储两大巨头——耶伦和费希尔周五均表示，今年有可能加息，但同时强调任何决定都要取决于经济数据的表现，在此背景下，本周可谓极为关键。投资者将迎来包括8月非农报告在内的众多美国经济指标，考虑到费希尔强调8月份非农数据很可能将影响加息决定，本周的非农报告可谓意义非凡，若表现强劲，则可能令9月加息预期飙升，从而推动美元进一步反弹。
美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)上周五(8月26日)在怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行官员年会上没有暗示联储下一步可能会如何做，但她的讲话强化了今年稍后可能加息的观点。然而并非所有决策者都持相同意见，他们对于加息的这份耐心恰当与否，将会在周五公布美国8月非农就业报告时受到考验，或者说得到验证。
耶伦上周五表示：“鉴于就业市场表现持续稳健，以及我们对经济活动和通胀的展望，我认为，近几个月上调联邦基金利率的可能性已经增强。”
耶伦说道：“鉴于就业市场表现持续稳健，以及我们对经济活动和通胀的展望，我认为，近几个月上调联邦基金利率的可能性已经增强。”她还称，美联储仍认为未来加息应是“循序渐进的”。
在维持近零利率7年之后，联邦公开市场委员会(FOMC)在去年12月份将联邦基金利率目标区间上调至0.25[%]-0.5[%]。虽然美联储官员们一再表示出加息意图，但今年的5次会议上均“按兵不动”。
因投资者对美联储今年是否会加息依然没有把握，汇市投机人士连续第四周减持对美元的多头押注，导致美元净多仓降至七周来最低水准。
美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，8月23日当周，美元净多仓下滑至63.4亿美元，为7月初以来最低水平，此前一周为98.1亿美元。
投资者依然在努力判断美联储的加息时机，仔细审视美国经济数据、分析美联储官员就此话题所发表的每一番言论。因美国数据大多喜忧参半，即使在美联储主席耶伦周五发表演讲前，多数联储官员已经暗示今年至少加息一次，美元在过去数周一路走低。
尽管耶伦和美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)周五均表示，今年有可能加息，部分美元多头依然“半信半疑”。
2016年迄今，ICE美元指数已下挫逾3[%]，2015年则攀升逾9[%]。
根据彭博汇编的基于??联邦基金利率期货的数据，美联储9月加息的概率大约是38[%]，高于周四的32[%]。今年年底前的概率由57[%]上升至约62[%]。FOMC的下一次会议是在9月20日至21日进行。
FED两大巨头轮番上阵 金融市场周末“坐上过山车”
上周五美联储主席耶伦在杰克逊霍尔央行年会上的演讲受到高度关注，其讲话果然在金融市场上掀起巨澜，但随后联储主席费希尔的言论同样“威力十足”，这令美元、黄金等资产周五“坐上过山车”。
随着交易员们仔细研判耶伦在杰克逊霍尔的讲话所发出的信号，美元先是跳涨，然后又重挫，一个小时后兑其他主要货币又再度反弹。
耶伦称美国经济的表现以及通胀前景给美联储加息提供了更多的空间，不过她同时也说收紧货币政策的过程将会是渐进式的。当耶伦开始讲话后不久，因耶伦没有明确暗示可能会在9月加息，美元回吐涨幅。
但当交易员再次评估她的讲话，并考虑到联储副主席费希尔的鹰派言论，美元随后上涨。美联储副主席费希尔稍晚提供了更多线索，他告诉美国国家广播公司商业新闻台(CNBC)，9月份加息是有可能的。
上周五彭博美元即期汇率指数(Bloomberg’s Dollar Spot Index)收盘升0.8[%]，盘中触及自8月9日来最高点。但耶伦讲话后最多一度下挫0.6[%]。
黄金方面，美联储主席耶伦声称加息理由“在最近几个月增强”，但她话锋一转，称循序渐进上调联邦基金利率在较长一段时间内将是合适的。此番表态最初缓解了黄金市场对美联储下个月加息的担心。此番言论之后，金价一度上涨1.6[%]。但随着美联储副主席费希尔说，耶伦的讲话为9月份加息留出了可能性，金价涨势消失殆尽。
纽约商品交易所(COMEX)12月份交割黄金期货周五收盘上涨0.1[%]，报1,325.90美元/盎司。期金本周累计下跌1.5[%]，创下7月中旬以来最大周跌幅。
因美联储一再推迟加息，黄金期货创下1979年以来最佳上半年度表现。但因迹象表明美国经济正在改善，重燃外界对于美联储加息的预期，金价涨势已经“降温。”
未来一周金融市场将迎来一大波经济数据密集出炉，其中最重要的无疑就是周五发布的非农就业报告，该数据可能对美联储未来加息时间的预期有重大影响。
近来就业数据强劲，且有迹象显示通胀终于开始上升，这让一些决策者深受鼓舞，相信应该加息，即便不能是9月政策会议这样早，至少也应该在年底前有所行动。
最新的就业与消费者信心数据或将有助于巩固投资者对美联储12月加息的预期，甚至让少数预期最早下个月就会加息的策略师更有底气。
除了非农，投资者本周需关注的其他数据还包括周一发布的个人消费支出(PCE)物价指数，周二的消费者信心指数，周三的“小非农”ADP数据以及周四的初请失业金人数数据。
舒浩闻认为，和2008至2009年的经济低迷时期相比，消费者信心已经出现改善，但自2015年初以来则基本变化不大。7月份消费者信心指数为97.3，高于第二季度平均水平94.8和第一季度平均水平96.0。
周三则有“小非农”之称的ADP私营部门就业数据，和劳工统计局的就业数据相比，ADP私营部门就业数据表现出了更稳定的增长势头，自今年初以来维持在14.9万至20.8万人的窄幅区间内。8月份的ADP报告可能显示，集中在服务业的稳定招聘步伐维持不变。
如果8月份ADP报告显示私营部门就业继续迅速增长，则在美联储准备今年晚些时候加息之际，该数据将进一步证明劳动力市场状况保持强劲。经济学家普遍预计ADP将公布8月份就业人数增加17.5万人，略低于7月份的17.9万人。
周四则有初请失业金人数，这该数据的角度看，对劳动力市场的担忧减弱。该数据连续77周低于30万人，为1970年以来最长。截至8月20日当周的初请失业金人数减少1千人至26.1万人，创五周低点，目前低于1年平均水平26.9万人。
布朗兄弟哈里曼(BBH)策略师Win Thin上周表示，最近的初请数据在美国劳工部调查时间范围内，显示8月非农报告将再度表现强劲。
7月美国ISM制造业指数显示扩张速度放缓，8月数据将在非农就业报告之前一天公布，与此同时多数主要经济体也将公布有关制造业情况的数据。
市场普遍预期，8月ISM制造业采购经理指数，将会由7月的52.6，进一步上升至53.2，持续在50以上的扩张水平。
周五则将迎来备受关注的8月非农就业报告。根据外媒公布的一项调查，美国8月非农就业岗位料增加18万个，增幅小于7月的25.5万个。失业率料下滑0.1个百分点至4.8[%]，而2014年8月份时处于6.2[%]。
耶伦周五并指出，近期就业反弹，美联储预期经济将继续扩张。这也凸显出即将出炉的就业报告的重要程度。
高盛认为，美联储9月加息的概率从此前的30[%]上升到了40[%]；预计若9月按兵不动，12月加息概率也在40[%]。今年加息至少一次的合计概率从此前的75[%]上升到80[%]。
高盛称，尽管耶伦或者其他官员都没有就确切的加息时机做出明确表态，但下周即将发布的8月非农报告将异常重要。报告显示：“在我们看来，假如就业报告继续表明劳动力市场在改善，则FOMC很可能在9月会议上加息。”
即便经济扩张速度迟缓，且美国大型股一年多来一直在获利下滑的局面中苦苦挣扎，但已实施将近10年的超低利率政策已经帮助推动美国股市攀升至纪录高位。
预期利率上升或将导致投资者继续抛售公用事业和电信等高股息类股，并看好与经济扩张紧密相关的板块，如金融和工业。
上周五美股标普500指数收低，为六个交易日中第五次下跌，但仅比本月稍早触及的纪录高位低1[%]。
其它关注要点
除了美国方面的重磅经济指标，其它地区同样将有诸多重量级数据出炉。
未来一周将要公布欧元区7月就业数据和8月消费者信心与通胀数据。目前的通胀虽然疲弱不振，但正在缓慢上行，而欧洲央行(ECB)即将在9月8日举行下次政策会议。
英国方面，本周将有更多重要数据出炉，反映英国抵押贷款、房价和消费者信心的情况。英国脱欧公投之后，7月消费者信心曾出现逾26年来最大降幅。
最受关注的将是周四的制造业采购经理人指数(PMI)，该数据曾在7月“敲响警钟”，英国央行(BOE)在本月稍早启动刺激计划的时候也提及该数据。
舒浩闻预计，8月该指标将再度显示制造业萎缩，但程度不会和7月那样剧烈，7月的萎缩幅度为逾三年来最大。之后一天还将公布建筑业PMI。
另外，中国将于周四将公布8月官方制造业及非制造业采购经理人指数，以及8月财新制造业采购经理指数，以反映中国经济的最新表现，也受到市场关注。
另一方面，今年拥有美联储投票权的波士顿联储行长罗森格伦(Eric Rosengren)，以及克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)，分别会周三及周五发表演说，也成为市场焦点。
