2015年以来,中国央行行长长周小川,始终强调要积极扩大SDR(特别提款权)的使用,包括发展”SDR计值的资产市场”。转眼间,世界银行便于8月12日确认,中国央行已经批准其作为首家国际机构,在中国银行间市场发行”SDR计价债券”。
本期世界银行债券注册总额20亿SDR(约28亿美金),首期发行规模5亿SDR,并将于8月在中国银行间市场发行,用人民币认购。
由世行发行SDR债券,其意义非凡。前有”811人民币汇改”一周年,而后中国又将在2016年9月于杭州举行”G20峰会”。中国央行在新闻稿中表示:世界银行在银行间债券市场发行SDR计价债券,是推动”特别提款权金融工具市场化”的有益尝试,有助于增强国际货币体系的稳定性和韧性。
在1980年以前,国际市场一共发行过13支”SDR计价债券”,累计金额仅为5.94亿美元。本次世界银行发行的”SDR计价债券”,将是1981年以来国际市场首支”SDR计价债券”。这些债券对于寻求以SDR产品对冲SDR负债的”国际投资者”,也很有吸引力。目前,世界银行每年通过向投资者提供20多种货币的”债券”,在国际资本市场筹集500~600亿美元资金。
在中国发行”SDR计价债券”,是世行开发和支持新市场发展战略的组成部分,它将扩展世界银行的产品种类,吸引新的国内和国际投资者,购买”世界银行债券”。
在中国大陆发行”SDR计价债券”,对人民币国际化是长期利好,增加人民币适用范围。而同时,中国金融机构的参与,也利于这些中资机构提高自身的知名度。
这一年间,人民币对美元贬值近8[%],其间,市场也屡屡产生过“贬值恐慌”。不过未来几月人民币对美元及 CFETS 篮子货币仍存贬值压力,但不会出现大幅快速贬值。
自今年3月起,资本流动的趋势发生了显著改变:出口企业开始将外汇收入的更大比例(约55[%])换回人民币,进口企业购买美元的积极性也逐渐减弱。不过他也指出,尽管近期平复功效显著,由于国内持汇需求持续走高,对贬值压力仍应保持高度关注。
自2015年8月起,中国外币贷款偿还规模达到 4500 亿美元左右,预期未来几月仍将保持该水平。同时,国内企业积极对冲外汇风险,由外币贷款支持的海外收购案数量上升表明,国内偿还外债及对冲活动持续活跃。中国已采取多项促进资本流入的措施,例如加快银行间债市汇市对外开放,推动人民币资产进入国际指数,鼓励国有企业及其他中国企业发行美元计价债券,调回美元外汇收入等。
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