导读：
在美联储二号人物、副行长费希尔表达了乐观之后，市场已经不淡定了，目光转向了即将于杰克逊霍尔讲话的耶鲁美联储主席耶伦。由于这个会议被视为美联储政策变化的“晴雨表”，投资者需要小心了。
本周四至周六（8月25日-27日），杰克逊霍尔全球央行年会将在美国堪萨斯城联储举行，届时美联储主席耶伦将在26日发表讲话。作为美联储政策走向的重要发声窗口，本次年会上的任何风吹草动都备受市场关注。分析人士预计，如果美联储希望在9月加息，将在本次会议上做出更明确的表态。
杰克逊霍尔全球央行年会向来被视为美联储政策变化的“晴雨表”。在2010年8月的杰克逊霍尔全球央行年会上，时任美联储主席伯南克暗示进一步实施宽松政策，随后QE2在当年11月正式启动。2012年的年会上，伯南克再次释放宽松论调，半个月后美联储就推出了开放式资产购买计划（QE3）。
至于本届年会，许多人士预期耶伦可能会重申加息将是缓慢的这一论调。巴克莱美国首席经济学家盖本认为，杰克逊霍尔年会可能会成为美联储暗示9月份加息可能性的理想平台。巴克莱是少数预期美联储将在9月加息的机构。
然而，美银美林经济学家梅耶尔则对耶伦会否在杰克逊霍尔年会上给出下次加息时间的线索表示怀疑。她指出，耶伦可能暗示在年底前利率将进一步正常化，并重申由于要管理风险，希望能够维持刺激性货币政策。德意志银行分析师则总结称，耶伦可能不愿意再陷入过早释放政策信号结果被数据“打脸”的尴尬境地，因此不会在杰克逊霍尔年会上确认何时加息。
美联储下一次货币政策例会将在9月20日至21日举行，目前市场对这次货币政策例会上加息的机会预期不高。上周公布的7月会议纪要显示，联邦公开市场委员会内部对下次加息时点的意见仍然有明显分歧。但在近期美国强劲的就业数据表现推动下，部分美联储高层开始释放加息的信号。在杜德利和威廉姆斯两位官员接连表态之后，就连二号人物、副行长费希尔都表达了对短期的乐观情绪，这让市场忐忑不安。
由于杜德利被视为立场最接近耶伦的美联储高层，德意志银行货币策略师拉斯金认为，杜德利的表态明显是在说市场错误定价了美联储加息的风险。他说：
“应该听杜德利的，而不是看会议纪要。”
除了美联储之外，市场还高度关注欧洲央行行长德拉吉在年会间的言论。在英国“脱欧”公投后，欧洲央行尚未采取任何进一步措施，但表示欧盟经济下行风险明显加大。
【白茗寄语】
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