导读： 鉴于美联储官员近日的表态存在分歧，本周耶伦在杰克逊霍尔会议上的讲话成为关注焦点。但也有分析师认为，鉴于8月非农报告尚未出炉，耶伦并不急于表态。

毫无疑问，本周的焦点无疑是在美国怀俄明州杰克逊霍尔召开的全球央行年会。作为全球财经界的年度盛会，该会议将邀请到众多国外央行行长。而美联储耶伦在本周五（8月26日）晚的讲话无疑是重中之重。

近日，几乎所有的美联储官员都发表了讲话，而上周四美联储也发表了7月会议纪要。然而，由于美联储内部分歧大，投资者很难对美联储的加息做出判断。瑞银集团董事卡欣（Art Cashin）在其邮件中表示：

“不仅美联储官员之间存在着分歧，就连其自身的观点也存在前后矛盾的现象。上周，旧金山联储主席在发表了极为鸽派的演讲后，反而又呼吁尽快加息。”

威廉姆斯上周早些时候的讲话中提及要慎重考虑货币政策和财政政策的使用，其中包括下调通胀目标、等待通胀达到更高水平，甚至必要时候可以接受负利率政策。然而，在上周五（8月19日），他又指出美国经济已经在改善，尽快加息是合适的。

联储官员令人困惑的讲话让投资者不得不将注意力都转移到了美联储主席耶伦身上。而杰克逊霍尔会议通常被视作美联储主席向市场传达重要信息的平台。上一次的会议耶伦并没有参加，而此次参会，料想会为市场带来一些讯息。

加之上周日（8月21日）美联储二号人物费希尔发表讲话暗示美联储加息，此举被视为为耶伦的讲话打前站。

但美银美林经济学家迈尔（Michelle Meyer）认为，耶伦此次的演讲并不会透露太多有关美联储加息时点的信息，他表示：

“耶伦可能会重提自然利率，即基于市场的通胀率。威廉姆斯曾在其报告中指出，该值目前接近于0[%]。并且即便在健康的经济环境下，这个通胀率也难以有大幅提升，这也就限制了美联储的操作空间。有鉴于此，耶伦将仍持有观望态度，等待更好的加息机会。”

研究机构DS Economics. Swonk 的首席执行官斯万克（Diane Swonk）也预计，耶伦会非常谨慎行事，她不会给出今年9月加息的信号。

斯万克指出，从本周五杰克逊霍尔讲话到9月20日美联储下次会议开会前，美国还会公布三次通胀数据报告，耶伦肯定会给自己留下选择的余地。

另外，巴克莱首席美国经济学家盖本（Michael Gapen）指出，耶伦不会在讲话中点名认可9月加息，因为9月初、也就是她讲话一周后才会公布8月非农就业报告。若该就业报告继续表现靓丽，12月份美联储料将加息。

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文/雯人话金 高级金融分析师v信 aizj688188

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