今年二季度以来，金银的表现格外抢眼，黄金涨幅超过7[%]，白银更是超过20[%]，金银ETF基金持仓大幅飙升，显示金银市场再度获得大量资金的关注。与之相对应的，看涨金银的声音也越来越多。比如著名投行美银美林称黄金未来6-12个月看涨至1500美元，道明证券也表示黄金已经受益于由英国脱欧引发的市场"混乱"，将涨至1500美元……类似的观点充斥市场，甚至诸如索罗斯等大佬也通过买入黄金相关资产似乎向市场阐述其看好金银后市的观点。另一方面，美联储也很配合的一再推迟加息的步伐，似乎一切都在向着有利于金银上涨的方向发展。那么目前还没有来得及上车的投资者是否依然有继续跟进追涨的价值呢？
脱离美元去谈金银的宏观统统是瞎扯！
曾有无数投资者甚至身边的朋友质疑笔者分析金银必谈美元的思路。笔者回应：金银市场是个全球一体化的市场，而且以美元定价，特别是金银这种实物供需稳定，价格变动更多依靠金融投资需求的品种，美元的一举一动对其更是具备举足轻重的意义。最直观的就是金银与美元走势上的关联关系。
美元与黄金日线叠加图（黄色为黄金日线图），一目了然的走势对比，当美元处于趋势上涨时，黄金下行，美元处于趋势下行时，对应黄金的强势，尽管力度上可能有差别，但不能因此否认美元对金价的巨大影响力。
美元与伦敦银日线叠加图（黄色为伦敦银），其走势上的关联同样非常明显，这里不再累述。
近一段时间，因为英国退欧等一系列重磅风险事件频发，导致避险情绪升温，金银与美元出现里的同涨情况，比较典型的是6月底到7月初这一时段。然未能持续太久，金银与美元之间再度恢复走势上的负相关效应。故笔者认为，金银的后市如何，美元的情况是无论如何也绕不开的。
美元的宏观涨势并未完成
关于美元的后市，市场上的看法分歧极大，综合来看，笔者注意到，绝大多数看法的依据都是基于加息进程，比如下边这个比较具备代表性：总部位于伦敦的某投行首席策略分析师称，若美国数据强劲，会促使美联储加息，进而使美元走强……在目前的主流媒体中，不乏类似的逻辑思路。其主要逻辑重心是加息使美元走强。然我们结合美元的走势与美联储加息的进程看，两者并不存在鲜明的必然联系。
1981年以来美联储历次加息时间点与美元走势的对照图。我们不难发现，加息与美元的上涨与下跌走势并无必然联系。结合当下国际局势的博弈背景，笔者认为，加息只是美联储释放出来的诱饵，是为了配合调控美元走势与配合资金回流美元战略所设个一个局。笔者这一猜测并非无的放矢。在今年5月初前后美元一度下破92的跌势中，美联储一众官员密集发表讲话，反复强调"加息加息加息"，硬生生的扭转了美元岌岌可危的走势。
笔者犹记当美元技术面岌岌可危时，美联储官员如赶场般的密集讲话，而且讲话的议题罕见的围绕着加息来进行，护盘之心昭然若揭！很显然，美联储通过对市场加息预期的调控，有序的调控着美元的走势，一方面维持美元的强势，以维持美元资产的吸引力，另一方面又不时的通过经济数据延缓美元的上涨速度，以延长美元强势期的时间，这一切的目的就是为了吸引资本回流美国本土。
除了美国国家战略意志之外，美元的长期走势也支持美元宏观涨势并未结束的研判。
美元月线图，美元在突破震荡了长达10年之久的低位箱体区间顶部92.6一线后，一直顽强的在其上盘整，随着布林通道中轨的跟上以及RSI指标的回调到位，美元多头蓄势待发的技术面特征非常明显。按照箱体突破后的量度升幅测算，美元这波涨势理论上的的潜在目标当为92.6+（92.6-70.68）=114.52。再通过目前布林通道指标的动向看，上轨在104一线徘徊，我们即便取两者之间的保守目标104，亦显示美元的强势周期仍有延续的空间和时间。
故笔者认为，以加息与否来简单的预判美元宏观走势并不靠谱，结合当下美国战略意志以及美元的走势看，这波美元的宏观涨势仍未结束。
市场狂热的看涨情绪是金银多头的巨大隐患
我们先来通过一些数据来看看目前金银市场到底有多么火爆。
今年年初以来黄金最大的ETF基金SPDR连续大手笔增持黄金，截止到目前其持有的黄金最大持仓量高达980.34吨！去年年底金价启动前这一数字仅为630.96吨，短短半年多一点的时间，增幅高达55.37[%]，增持力度之迅猛，历史上绝无仅有。白银方面，ETF基金持仓量亦大幅增长14[%]。金银遭到前所未有的追捧。
我们在关注一下投机持仓头寸的情况。今年7月5日当周，投机基金持有的黄金多头头寸数量高达38.95万手，这一峰值水平远远超过金价疯狂的2011年峰值的29.2万手，而当时金价位于1800-1900美元区间，目前的金价仅不足1400美元。
从上面两组数据我们可以看到，市场对于金银的追捧已经达到了疯狂的程度。且不论诸多投行机构金融大鳄不时公开的推崇，仅从纽约期货市场金银的日均成交量也可见目前投资者几乎一边倒看好金银后市的情形。然我们都知道，凡事都存在盛极而衰否极泰来的效应，一个市场的做多做空能量都不是无限的，总有尽头时，目前金银多头均已经投入重注压住后市继续上行，但大家都挤在轿子里的时候，谁去抬轿子呢？或许有人会想到，实物需求，央行需求或许会接力，按照目前主流媒体通行的逻辑，各国竞相宽松，货币泛滥，金价涨势良好，理应刺激更多的实物需求。是这样的吗？我们可以通过世界黄金协会最新公布的二季度报告来作为衡量参考。
据这份报告称，今年二季度黄金饰品需求为444吨，相比去年同期的514吨反而下降了14[%]，其中中国下降了15[%]，印度更是下降了20[%]，另外各国央行的需求为77吨，同年同期为127吨，下降了40[%]，若非投资寻求大幅增加141[%]，二季度的黄金需求数据可能会非常难看。
由此我们可以得出一个结论：二季度甚至上半年以来金银市场的最主要也是最大的需求是来自于投资需求，而从ETF基金持仓变动看，这种投资需求的增加与金银价格的强势密不可分，而若未来金银价格强势不在，赚钱效应降温，投资需求能否维持如此火爆的状态，是令人值得怀疑的。更加令笔者担心的是，恰恰在金银多头"天时地利人和"的情况下，金银的技术面走势却出现了问题。
金银双双接近敏感阻力
我们从更为直观的技术面走势来看，金银双双到达或者逼近长期敏感阻力区域。
黄金的月线图，我们通过均线，KDJ,黄金分割，趋势线，形态等角度，均发现1380附近汇合多重敏感技术阻力：1920高点以来调整的宏观下降趋势线就在这一区域；1920-1046跌势的0.382回档位就在这一区域，60月均线（绿色线）就在这一区域，图示的下降楔形形态被突破后的量度升幅为形态的起点约在1392，本轮涨势的高点在1375，已相去不远，KDJ指标J值最高以突破100，严重超买……这一系列分析结果均告诉我们，黄金表面的风光之下隐藏着多么巨大的追高风险！
白银方面，情况稍显乐观，但同样面临较强的调整压力。
更何况，金银的巨大对手盘美元虎视眈眈中。顺应主流投行以及金融大鳄的看法继续追涨金银，恐成为掉入陷阱中的待宰羔羊，对于诸多市场人士看好的所谓金银的避险功能，在经历连续暴涨后，即便再安全的资产也不再安全，甚至于演变为风险资产的可能，故笔者倾向于谨慎盲目跟随追涨金银，甚至于可以逐步的尝试布局金银空头，在下半年的行情中或有惊喜出现。
笔者邹骏经常专注研究国际形势以及各国之间的动态，对现货原油、沥青、等有深入的研究，投资是个长远的项目，如果是短的项目就是赌博了。我相信，未来几年投资者会越来越多，因为更多有资产的人物不会觉得投资仅仅是赚钱，因为投资有风险，强者喜欢风险，有风险的赚钱游戏才能愉悦自己的生活，让自己更意气风发。未来的投资是一种趋势，而短期试水则是赌博，赌博与投资最大的区别在于方法和计划，盲目跟风的投资好比拿*上战场没带*一般，只有听天由命的份。如果对投资有兴趣却感到无从下手或者已经在接触却盈利不理想的朋友，可（订阅收藏关注）或关注本人禁止V信jszy1916每日及时获取精确交易，欢迎订阅，助你投资理财！登上颠峰！
