当所有人目光还没彻底离开英国脱欧时，欧洲另一个更大的火药桶却要爆了。意大利银行业深陷泥潭，银行贷款坏账率几乎是美国10倍、股价持续崩盘，却因欧盟政策限制而只能束手就擒，总理准备“孤注一掷”，火药桶即将引爆。
意大利银行系统之所以被称为欧洲最薄弱的环节，是因为其高达17[%]的不良贷款率。这一坏账水平接近目前美国银行不良率的10倍，也大幅高于2009 年美国银行业大规模破产时的坏账率5[%]。目前，意大利坏账总规模3600亿欧元，占欧元区上市银行坏账总额50[%]，接近意大利GDP的20[%]。自2008年金融危机以来，意大利银行不良贷款率一直呈上升状态，其中蒙特卡洛银行和西雅那银行等大中型银行不良率超过了20[%]，高于2004年国际社会普遍批评中国银行业股改之初“技术上已破产”的坏账率。
欧洲银行业早在英国公投前就已开始缩减开支，市场似乎担心银行没有足够的资本缓冲。意大利银行业的盈利能力在欧洲银行中一直垫底，人员臃肿和分行过多的弊病让意大利银行几乎没有多余资本来覆盖坏账。低利率对意大利银行的打击尤为严重，欧盟银行业规则面临考验总理要求发起全民公投 。花旗分析师认为，今年欧洲政坛最大的一项风险并不是英国退出欧盟，而是意大利公投。 英国脱欧的确给欧盟制造了问题，但意大利的宪法改革公投可能是整个欧洲政治版图的巨大威胁，那才是真正的高风险事件，意大利总理伦齐的政治未来可能系于公投的结果。
今年10月，意大利将举行决定是否推行宪法改革的全民公投。为求实现意大利政府稳定，伦齐已经将他的政治命运也全部押在这次的公投上。如果公投通过改革法案，意大利政界形势会更稳定，伦齐将得以通过立法提高国内经济竞争力。如果公投否决改革法案，伦齐政府将下台，意大利将重现前总理贝卢斯科尼被迫下台留下的政治乱局。
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