文/刘晨金
一直以来，随着气温的上升，天然气需求增加，天然气价格也会随之上涨。不过，这个夏季情况却有所不同。尽管气温创下历史峰值，多头投资者也有所回流，但是天然气价格却依然止步不前。回看投资者持仓状况，多头的情绪已出现前所未有的高涨。即便这样，场内投资者还是清晰了解，即便需求有所增加，天然气依旧处于供应过剩的状态，价格无法进一步有效突破亦是情有可原。
不过，一些市场参与者表示，到今年11月，天然气的库存将会低破5年平均水平。但是，尽管投资者对冬季天然气价格复苏充满信心，但是短期内要想回升超过3美元仍遇到很大的阻力。
另外，各独立天然气生产商——从加拿大天然气公司Peyto Exploration到Chesapeake Energy能源公司都选择在冬季推迟生产进程。即便Peyto天然气公司的生产成本十份低，但冬季高企的财务内部收益率（IRR）仍是一大问题。因此，更多的市场参与者更倾向于等到9月才决定是否进一步增加天然气的风险敞口。
再者，值得注意的是，自2016年以后，天然气发电的份额预计会有所下降，主要因为可再生能源的竞争与天然气价格的上升。在美国能源信息署2016年度能源展望的参考情况中，到2020年，天然气发电比例将有所下降，但在接下来的20年将稳步攀升。天然气预计将在2022年重新占据发电格局中的最大份额，并一直保持到2040年。
因此综合以上所述，对于长期天然气投资者来说，做多天然气必然是明智之选，未来供不应求的局面已经奠定。不过，对于短期、无法承受波动的投资者来说，仍需等待9月天然气产商给出更明确的产量数据，才能明确市场的方向。
文/刘晨金
