新闻配图
在全球关注奥运会赛事期间，股市也不甘寂寞。
股市交易者被警告：奥运会正在巴西首都里约热内卢举行。这个警告的意思是说，在到8月21日奥运会结束期间，作为投资者你手中应该持有高于平均水平数量的现金。
你对上面这个警告的理解是正确的。一家令人影响深刻的学术研究机构发现，在全球各地广泛关注奥运会赛事期间，全球股市也不会自感寂寞。
让我们一起回顾一篇已经发表的学术研究成果，该成果文章发表在2007年出版的《金融杂志》（Journal of Finance）上，《金融杂志》也是全球颇具声望的一本学术期刊。这篇文章的题目叫做“体育情绪与股票回报”，作者分别是来自伦敦商学院的金融学教授亚历克斯•埃德蒙斯(Alex Edmans)，北卡罗来那大学（教堂山分校）的迭戈•加西亚(Diego Garcia)教授，以及来自挪威管理学院的伊文德•诺里(Oyvind Norli)教授。
三位研究者分析研究了超过2000项的全球体育赛事，其中包括从1980年开始的，各届奥运会中的曲棍球和篮球比赛、各届世界杯足球赛，以及从80年代算起的各种国际板球和橄榄球比赛。通过对这些赛事的研究，他们发现一个现象，就平均情况而言，从奥运会开幕后的第二天开始，一个国家将会在自己的股市上出现损失，这种损失主要来自于奥运会期间，各国股市会出现明显低于平均水平的收益情况。
股市出现这种情况的原因就在于，当一个国家的参赛队伍在比赛中失败时，这个国家的投资者身上就会显著地出现更多悲观情绪，而这种悲观情绪随后又影响到投资者对所有事物的看法。换句话说，在奥运会期间，所有投资者都带着玫瑰色的有色眼镜看待外界发生的一切。
大多数人都很难接受一个事实，那就是我们的情绪实际上可能对我们的决定有着非常强大的影响。从事这项工作的三位教授引用了大量关于情绪会对个体决定产生影响的心理学研究文献，来说明这一点。在所引文献中，有一个在1990年12月进行的而且特别有趣的研究内容——在1991年伊拉克战争开始前几周里进行的一项调查研究。研究人员采访了同一时间段举行的、一个广受关注的大学橄榄球比赛的部分球迷。他们从采访中发现，“与那些欣喜若狂的球迷相比，一些心烦意乱的球迷开始担心伊拉克战争会带来的问题，比如可能的毁灭性后果，以及生命的丧失”。
那么，当一个国家的运动员在这场国际体育比赛中获胜后，这个国家的股市又会相应地出现什么变化呢？
非常有趣的是，三位教授发现，本国运动员的获胜并不会让股市出现积极的回应。他们推测认为，与比赛中获胜球队一方球迷的欣喜情绪相比，失败方球迷的沮丧情绪似乎更为强烈。
这种情绪表现上的不对称所带来的逻辑结果：在像奥运会这样的重大国际赛事期间，全球股市必然会经历高于平均水平数量的卖出，因此也只能带来低于平均水平数量的收益。可以肯定的是，对于一个国家给定的损失来说，并不能完全被认为是由于在此期间股市收益的下降造成的，甚至股市收益的下降也不一定是造成损失最重要的原因。但是，当我们关注全球股市在重大体育赛事期间的集体卖出行为时，其产生的联合效应就会有非常显著的影响作用。亚历克斯•埃德蒙斯教授在一封电子邮件中表示，尽管对近期举行的夏季和冬季奥运会对股市所产生的影响还没有进行过研究，但是其他的研究结果已经得出相似的结论，比如世界杯期间美国股市的表现就是一个现实案例。
底线是什么？可能是所有的投资者——而不仅仅是那些对奥运会奖牌榜有着强烈感情色彩的人——所有参与股市投资的人应该坐下来休息一会，直到奥运会闭幕。
