左峻熙：美国7月非农就业数据市场所需了解和关注的十大焦点：
周五(8月5日)，美国将公布7月非农就业报告，在美国5月和6月新增非农就业人数经过了大幅下降然后急剧回升的戏剧性变化之后，经济学家预计，7月份的美国非农就业人数将会回归到2016年的平均水平，但或许并不十分引人注目。威信公众号左峻熙就非农应该注意的七大方面进行了以下分析。
一、美国初请失业金人数持续处于历史低位
美国周度首次申领失业救济人数处于令人难忘的低位，已经在历史低点徘徊了一年多的时间，其表现出的明显力道和稳定性，鲜有其它指标能够匹敌。周四该指标仍然位于异常低位，就业市场的强势再一次得到确认，表明企业觉得没有必要裁员。虽然过去几个月月度的就业数据极端波动，使得美联储官员认为就业市场的不确定性加剧，但是初请失业金人数位于低位，在一定程度上应该有助于巩固对于就业市场前景的信心。
二、美国7月ADP就业数据较为强劲
一份私营部门报告周三显示，尽管更广泛的经济增长数据暗示经济放缓，美国企业7月份新增就业人数与上月相比稳步上升，体现出劳动力市场保持强劲。
美国ADP就业数据显示，私营部门就业人数增加17.9万人（市场预估为17万人），而6月份数据被修正为增加17.6万人。
招聘经理们认为，即便是在全球经济状况不稳的情况下，需求前景足够稳定，可以继续增加人手。政府公布的6月份新增就业人数达到8个月高点，而周五将公布的劳工部就业报告很可能将显示，雇主增聘员工的速度与今年以来的平均水平相仿。虽然美国消费者一直因就业稳定增加、收入增长迅猛以及借贷成本低廉而受到支撑，但是总体的经济增长已显示出，经济中的一些软肋可能影响就业市场的改善。
三、最新GDP数据疲软或暗示中期就业市场放缓
美国最新的GDP数据或可能暗示美国招聘可能会屈服于美国疲软的经济增长，毕竟GDP数据和新增就业密不可分，尽管两者短期内可能会出现分化，但是长期内，就业和GDP增长却紧密的交织在一起。
美国7月非农就业报告市场所需了解和关注的十大焦点
中期的劳动力市场前景可能更多的取决于经济，只要美国新增非农就业人数超过10万/月，美国的失业率料将继续走低，如果美国未来几个月的就业人数增加超过12.5万/月，那么预计美国的失业率将跌至4.75[%] 下方，接下来美国薪资的上涨将会推升美国家庭的消费意愿，从而推动其经济增长。
四、美国7月非农新增就业预期
彭博社调查的经济学家预计，美国7月非农就业人数将增加18万(私营部门17.1万)，略高于6个月17.2万的平均值，但是低于12个月20.4万的平均值，预期值分布在14万至24万不等。与此同时，大多数经济学家预计，美国强劲的劳动力市场足以在今年年底前持续将其每月新增就业人数维持在17.5万以上。
美国7月非农就业报告市场所需了解和关注的十大焦点
五、美国7月劳动力市场失业率预期
美国7月份失业率的市场预估中值为4.8[%]，较前值下降0.1[%]，但高于周期性低位0.1[%]，失业率略低于5[%]，则可能暗示美国经济正接近于充分就业状态。
六、美国7月劳动力市场时薪预期
市场共识预计美国7月时薪增长月率为0.2[%]。自2010年以来，美国普通工人的薪资正以每年2[%]的速度增长，但是美国失业率的下降以及美国熟练工人数量的减少可能会进一步加快其薪资的增长。在2015年6月至2016年6月期间，美国工人的平均时薪增速为2.6[%]，处于经济复苏以来的高速增长峰值区间。
经济学家表示，企业已经找到许多方法来降低劳动力成本，并不仅通过增加薪资来提高员工福利，但是在紧缩的劳动力市场中，这或无法长期持续下去。
许多经济学家认为，美国的薪资增长年率在年底可能会升至3[%]，这无疑将会给美联储施加更多的加息压力，但是据历史数据显示，在经济复苏之后，薪资增速不太可能增长至4[%]。
七、美国7月劳动力市场平均每周工时
预期共识显示，美国每周工作时间长度料无变化，仍为34.4小时。从工人产出和就业产出收入角度来看，这也尤为重要。因为美国私营部门总计1.22亿工人，每人0.1小时的工作时间变化，意味着35万个就业岗位的变化。
八、美国劳动力市场U6“真实”失业率
最近有许多市场讨论，即美国官方4.9[%]的失业率是否是美国劳动力市场的真实写照。虽然这一数据可能不是极为精确，但是过去几年，美国熟练劳动力的大幅减少的确为美国雇佣率的上升提供动力。许多美国企业抱怨无法找到他们想要雇佣的工人，这可能是偶美国招聘有所放缓的部分原因。
Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley表示，美国就业增长的速度可能会有所缓解，因为美国劳动力市场已经长时间持续趋紧。
用来衡量美国当前失业率的一个更好的指标可能就是所谓的U6失业率，这一指标包括那些因为气馁而不去找工作的人也包括那些因为找不到全职工作而去做兼职工作的人。6月份美国U6失业率目前高达9.6[%]，尽管这一数值稳步下降，但是仍然远高于经济危机之前7.9[%]的低位水平，这表明仍然有相当数量的美国人在新的经济状态下仍找不到出路。
九、过去几年，7月份非农实际与预期的差异情况
最近几年，美国7月非农就业人数实际值并未与市场普遍预期出现显著差异。
十、美联储对于美国7月非农数据的反应
美联储将会尤为密切的关注美国7月非农就业情况，如果美国非农新增就业人数再次增加逾20万人以上，那么美联储在9月加息的大门无疑将会被进一步打开。但是一旦美国7月非农新增就业人数再像5月份就业人数那样极为疲弱，那么美联储或将毫无疑问的将其再次加息至少推迟至今年年底。
今年5月份，美国非农就业人数仅仅增加1.1万人，是接近6年来的最低增幅。6月的数据反弹至28.7万人，创下8个月最高。
可以肯定的是美国招聘放缓就像美国经济增长放缓一样。美国就业市场已经从去年的惊人增长速度中有所降温，因为美国2015年第四季度的新增就业人数平均水平为28.2万，今年第一季度的新增就业人数平均水平为19.6万，而今年第二季度的新增就业人数则下降至了14.7万。与此同时，经济指标显示美国经济增长也失去动力，只剩下消费独自勉强支撑其经济增长。
