徐金昭：贵金属掀起市场风暴 白银暂避锋芒必回25
自6月月初以来，白银已经累计上涨了28[%]，周一更是触及21.23美元/盎司录得2年高位。不管怎样，白银在2016年以来已经累计上涨了48[%]，远远优于黄金的28[%]。
7月就业分项表现创1月来最高，或预示7月非农增长16万人。PMI结果会使决策层更加相信就业市场出现复苏，但仍希望看到更强经济表现再进行加息，年底加息依然有很高可能性，12月的几率较大。
美国7月ISM非制造业指数55.5，预期55.9，前值56.5。数据显示，美国7月份ISM非制造业订单创去年10月以来的新高。炎热天气在影响大宗商品价格。美联储鸽派的埃文斯周四发表偏鹰派的升息言论。美国芝加哥联储主席埃文斯周四指出，美联储2016年加息一次是适宜的。美国经济表现相当出色，哪怕存在诸多不确定性和障碍。
国际现货白银周四(8月4日)亚市早盘进一步下挫，并刷新日内新低。周三(8月3日)因美国ADP就业数据表现强劲，提振美元指数反弹，银价当天一度下跌逾1[%]，盘中最低触及20.01美元。周四投资者应重点关注英国央行的利率决议，如果英国央行采取进一步宽松措施，则可能成为全球货币政策转向的信号，利好银价。
至于白银乃至贵金属未能进一步上涨而是下挫，众说纷纭，较大众所接受的原因有：
1、或许是因为周一美国休市、流动性惨淡的情况下，抛空补回带来的上涨没有后劲；
2、贵金属的上涨可能已经见顶；
对于白银前期猛涨的原因：
由于全球央行把不加息的预期和英国脱欧造成的避险需求，贵金属白银一飞冲天；而在中国和欧洲存在进一步刺激的可能的情况下，工业金属白银也迎来了小高潮。
对于白银的这次下挫的原因：
1、按照案例讲，每采集1盎司黄金的同时，白银的产量只有9盎司，可想而知，白银的稀有度比那些只跟踪金银比的投资者想象的还要高；但这方面也不能继而支撑银价，再加之白银的投资需求并没有同黄金一样持续加码，因而白银涨幅已经消耗殆尽。
2、工业需求不太可能因为刺激政策而增长太多，因而包括白银的金属价格，上涨可能是一次性的。
对于此次白银下跌，由于金银比的存在，笔者认为白银价格不会同其他贱金属一样跌得很惨，但是获利回吐是很有可能的，然而白银的跌势是有限的，大周期来看，白银W底的技术形态不被破坏的情况下，会直接反弹到25美元上方，所以短暂的回调实属正常。
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