秋白撰文
7月原油市場綜述：
7月國際油價總體呈現震蕩下行的格局，WTI、布倫特油價從接近每桶50美元的高位持續回落，再度逼近40美元/桶的整數關口，目前位於近3個月來的低點。月初，隨着產油國供應中斷事件的逐步緩解，引發市場對供應過剩的擔憂，油價繼續延續之前弱勢震蕩下行的走勢。由於七月份是傳統的原油消費旺季，投資者寄希望於看到原油消費的強勁表現，但本月EIA和API公布的美國庫存數據接連令市場倍感失望，尤其是成品油庫存在消費旺季意外錄得增長，加劇了對原油需求疲弱的擔憂。全球普遍的高庫存和原油消費旺季不旺，成為本月原油市場上最大的利空。另外，美國國內經濟和就業市場表現良好，歐盟、日本等央行不斷釋放寬松預期，美元持續高位也進一步施壓大宗商品市場。
7月份原油市場消息面利空影響程度遠大於利好。雖然部分產油國出現一定的程度的供應中斷，OPEC等發布的月度報告相對樂觀，但現實卻是，原油市場在供應端沒有明顯收窄的情況下，卻不斷暴露出全球庫存高企和成品油消費疲弱等問題。在金融方面，全球經濟前景存在下行風險，市場避險情緒依然濃厚，美元總體維持強勢，持續施壓!
8月後市展望：
當前，原油市場基本面持續利空。首先，前期持續炒作的產油國供應中斷正在逐步緩解。其次，各國均暴露出庫存高企的問題，並且低油價時期的屯油活動或將逐步進入尾聲，後期原油需求存在下行風險。第三，成品油在消費旺季表現出疲弱的態勢，再度加重了市場對後期油市的看空情緒。筆者秋白薇-信：xtqj3388！
秋白認為短期內原油庫存高企和消費疲弱的問題很難得到實質性的改善。因此，如果沒有突發性、大規模供應中斷的出現，預計整個8月份，疲弱的基本面或將貫穿始終，成為國際油價繼續震蕩下行的主要推手。
另外，美國鑽井數量在之前的8周中錄得7周上漲，美國國內的原油產量近期也出現了複蘇的跡象。預計未來一個月美國鑽井數量總體依然呈現增長的趨勢，或加劇市場對美國頁岩油回歸的擔憂。
美聯儲在7月的會議紀要中依然保留年內加息的可能性，目前市場普遍預期美聯儲將於年內加息1次。預計美聯儲的加息將避開11月的美國大選，因此，9月和12月或成為美聯儲選擇加息的時機。鑒於近期美國國內經濟和就業市場持續表現良好,9月加息依然存在可能性。因此，市場還需密切關注8月份美國公布的經濟、就業和通脹據。
總體而言，8月份國際油價的走勢不容樂觀。在暫無可預見性利好存在的情況下，油價跌破40美元/桶整數關口的可能性較大，8月國際油價或在35-45美元/桶的區間波動。
ADP與EIA能否解救原油於水火？
WTI原油周二收跌0.55美元，報39.51美元/桶。布倫特原油10月期貨周二收跌0.34美元，報41.80美元/桶。雖API庫存下降134萬桶符合預期，但油價反彈空間有限，亞盤初仍處於40美元下方，且秋白預計亞盤期間仍將維持在此點位附近震蕩！
ADP本周出爐的美國就業數據尤其重要。如果7月份ADP報告顯示，民間產業的就業增長持續加速，則可保證勞工市場情況仍然堅實，有利於美聯儲年底前準備升息。
EIA依據API與調查報告預測，本周EIA庫存或減少利多油價，但原油市場供需問題嚴重，油價能否扭轉跌勢？秋白認為，原油市場利空面占據上風油價上行空間有限，且供應過剩持續發酵，油價長線承壓，雖EIA庫存料降低，但能否助攻油價多頭仍存未知數，建議投資者應采取區間操作的方式。
筆者秋白薇-信：xtqj3388
