秋白撰文
7月原油市场综述：
7月国际油价总体呈现震荡下行的格局，WTI、布伦特油价从接近每桶50美元的高位持续回落，再度逼近40美元/桶的整数关口，目前位于近3个月来的低点。月初，随着产油国供应中断事件的逐步缓解，引发市场对供应过剩的担忧，油价继续延续之前弱势震荡下行的走势。由于七月份是传统的原油消费旺季，投资者寄希望于看到原油消费的强劲表现，但本月EIA和API公布的美国库存数据接连令市场倍感失望，尤其是成品油库存在消费旺季意外录得增长，加剧了对原油需求疲弱的担忧。全球普遍的高库存和原油消费旺季不旺，成为本月原油市场上最大的利空。另外，美国国内经济和就业市场表现良好，欧盟、日本等央行不断释放宽松预期，美元持续高位也进一步施压大宗商品市场。
7月份原油市场消息面利空影响程度远大于利好。虽然部分产油国出现一定的程度的供应中断，OPEC等发布的月度报告相对乐观，但现实却是，原油市场在供应端没有明显收窄的情况下，却不断暴露出全球库存高企和成品油消费疲弱等问题。在金融方面，全球经济前景存在下行风险，市场避险情绪依然浓厚，美元总体维持强势，持续施压!
8月后市展望：
当前，原油市场基本面持续利空。首先，前期持续炒作的产油国供应中断正在逐步缓解。其次，各国均暴露出库存高企的问题，并且低油价时期的屯油活动或将逐步进入尾声，后期原油需求存在下行风险。第三，成品油在消费旺季表现出疲弱的态势，再度加重了市场对后期油市的看空情绪。笔者秋白薇-信：xtqj3388！
秋白认为短期内原油库存高企和消费疲弱的问题很难得到实质性的改善。因此，如果没有突发性、大规模供应中断的出现，预计整个8月份，疲弱的基本面或将贯穿始终，成为国际油价继续震荡下行的主要推手。
另外，美国钻井数量在之前的8周中录得7周上涨，美国国内的原油产量近期也出现了复苏的迹象。预计未来一个月美国钻井数量总体依然呈现增长的趋势，或加剧市场对美国页岩油回归的担忧。
美联储在7月的会议纪要中依然保留年内加息的可能性，目前市场普遍预期美联储将于年内加息1次。预计美联储的加息将避开11月的美国大选，因此，9月和12月或成为美联储选择加息的时机。鉴于近期美国国内经济和就业市场持续表现良好,9月加息依然存在可能性。因此，市场还需密切关注8月份美国公布的经济、就业和通胀据。
总体而言，8月份国际油价的走势不容乐观。在暂无可预见性利好存在的情况下，油价跌破40美元/桶整数关口的可能性较大，8月国际油价或在35-45美元/桶的区间波动。
ADP与EIA能否解救原油于水火？
WTI原油周二收跌0.55美元，报39.51美元/桶。布伦特原油10月期货周二收跌0.34美元，报41.80美元/桶。虽API库存下降134万桶符合预期，但油价反弹空间有限，亚盘初仍处于40美元下方，且秋白预计亚盘期间仍将维持在此点位附近震荡！
ADP本周出炉的美国就业数据尤其重要。如果7月份ADP报告显示，民间产业的就业增长持续加速，则可保证劳工市场情况仍然坚实，有利于美联储年底前准备升息。
EIA依据API与调查报告预测，本周EIA库存或减少利多油价，但原油市场供需问题严重，油价能否扭转跌势？秋白认为，原油市场利空面占据上风油价上行空间有限，且供应过剩持续发酵，油价长线承压，虽EIA库存料降低，但能否助攻油价多头仍存未知数，建议投资者应采取区间操作的方式。
笔者秋白薇-信：xtqj3388
