在经历了短暂的上涨之后，原油期货又开始跌跌不休，目前徘徊在三个月低位。但MarketWatch援引分析师观点称，供需基本面可能不是最近油价疲弱的关键因素。
截止本周三，因美国能源信息署（EIA）公布的截至7月22日当周原油库存意外录得增加167.1万桶，油价大跳水，美国WTI原油现报41.99美元/桶，布伦特原油现报43.715美元/桶。但就在6月8日，WTI还接近2016年高位51.03美元/桶，几乎是2月11日26.21美元/桶的两倍。短短七周时间，油价为何大变样？
油价再度掉头下跌已经引起摩根士丹利（Morgan Stanley）等行业专家的担忧，他们指出油价的“危险趋势”，预测原油价格将重新启动新一轮下跌，2016年下半年更可能跌至35美元。
摩根士丹利在周日的一份研究报告中称，最近驱动油价上涨的积极因素——供应减少和产出问题，已经在消退。该投行这样形容原油面临的逆风：
供应中断继续恢复，炼油产量严重供应过剩而且关键的产品需求正在减速。我们下调了GDP前景、而原油市场的宏观风险和头寸只会增加下行风险。
摩根士丹利指出，原油的其中一个关键问题是，精炼油和汽油等炼油产品严重过剩，而需求在减退。周三公布的最新EIA库存再次证明，汽油库存高企正在拖累油价，尽管美国夏季本应是减库存的时候。
上一段时间，科威特工人罢工、加拿大油砂遭遇山火威胁以及尼日利亚层出不穷的袭击是油市的关注重点。但这些问题的影响力已经减弱，石油产品供应、美国原油产量上升以及全球增长担忧是油价再度下跌的原因。
然而，除供需基本面因素外，美元指数才是造成WTI原油自6月8日高位下挫的最大因素。自那以来，美元上升了大约3.8[%]，而原油期货则下跌了大约17[%]。
德意志银行全球首席策略师查德哈（Binky Chadha）称：“全球经济发展状况短期内并不会真正影响油价，影响巨大的其实是美元。”他认为美元在对油价发号施令，全球增长、原油期货估值和美元是影响油价涨跌的三个主要变量。
大宗商品价格与美元负相关。报道称，美元影响油价并不令人意外，但它对油价的影响程度有时会超乎想象。在美国钻井持续增加、尼日利亚和加拿大产量全线回归和供应处于纪录高位的背景下，美元走强带来的就不仅仅是逆风，而可能是致命一击。
无独有偶，摩根士丹利在1月份的时候也提及美元是威胁油价走高的因素。当时该行的分析师Longson表示，在过度供应的市场里，原油“没有内在价值”，油价将容易受汇率波动的影响。美联储即将描绘接下来的利率政策，美元将首当其冲，它的命运也将决定油价的命运
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