夜蕊点金：原油“7月魔咒”由谁发：是登高跌重还是情绪作祟？

导读： 进入7月以来，美布两油连跌。在市场看来，今年上半年由于基本面集齐了几乎所有利好，但是7月以来它们逐渐消散，同时实际需求在5月的时候已经提升完成，且较预期要差，油价回调是情理之中的。

    如果你担心某种情况会发生，那么它就更有可能发生——这是心理学中有名的墨菲定律。于是原油的“7月魔咒”打了一个多头措手不及。

　　在市场人士看来，前期二季度油价上涨有非常强的基本面支持，无论是美国需求的季节性回升，还是东南亚干旱导致柴油发电需求的提升，或是中国补充战略库存都在需求上给予油价支撑。

　　此外，今年以来美国产量持续减少、钻机数量也不断走低，为美国基本面好转提供基矗而且二季度油价强势仍有产油国意外减产的支撑，从4月中旬科威特工人罢工到5月加拿大工人罢工、尼日利亚和利比亚国内局势动荡导致减产等都提振油价持续走高。二季度可以说是今年年内基本面最好的时候。

　　但是，三季度油价弱势明显，主要是由于前期的支撑因素逐步消退。一方面是需求的见顶回落。虽然美国5-9月是汽油消费的旺季，但是主要的环比提升阶段在5月份已经完成了，也就是说虽然是旺季，只是说明绝对消费量在高位，但是环比边际增长的空间却不大了。所以在过剩的市场格局下，才会出现旺季不旺、油价下跌的情况，也就是2014年以来出现的情况。

　　同时，每年7月原油下跌可能和预期差有很大关系。传统上原油市场参与者都对原油季节性规律都有预期，尤其是美国夏季出游带来的汽车消费增长，但是最近三年，包括欧洲、中国等经济体经济都出现或多或少的问题，美国自身经济复苏也有波动，这使得夏季实际需求经常比预期要差，但美国钻井数和产量却连续回升，从而导致原油最近三年出现旺季不旺的行情。

　　此外，印度的柴油需求也有明显的季节性特点，三季度雨季到来降低了柴油发电的需求。并且前期意外减少的产量也逐步回归，特别是加拿大大火并没有直接损坏油田或者输油管道，因此火势消退后，6月底产量已经逐步回归。尼日利亚和利比亚的产量虽然没有明显增加，但是局势已有较大的改善，特别是利比亚方面，除了hariga港口重开之外，东西部政府就联合石油公司的管理问题达成一致，致力于重开2014年12月以来便开始关闭的第一和第三大出口港口。

　　展望后市，当前市场仍较为关注成品油市场供应过剩的情况。中国市场已经出现较为明显的主动去库存情况，中国原油进口量出现环比回落，炼厂开工率也出现下降。

　　由于美国市场炼油毛利的低迷，以及后续美国炼厂逐步开始检修前的准备，预计对于原油的购买兴趣也会出现下降。叠加当前出现的美国原油生产不断复苏的情况，近期油价走势料仍不乐观。若美国钻机回升到减产放缓甚至产量回升的逐步兑现，或者尼日利亚以及利比亚产量回归速度超出预期，油价下方空间仍可打开。

原油行情解析：
原油连续跌了四天之后昨晚有了反弹，这次反弹出现在连续下跌之后，短线就要注意可能的阶段性低点，当然日线还是有一定的压制，只是已经不明显，昨晚反弹只有一个小时，操作上不要被小反弹迷惑就直接看多了，如果今天继续下跌到42一线可以尝试小多，同时将昨天43.2的反弹高点作为阻力来看，突破就意味着日线转阳，那么下跌就告一段落，今天还是做空原油，注意可能的低点支撑即可，另外再次做空仓位也放小一些，如果前面连续下跌四天都没有赚到钱，现在这种行情获利的空间已经不大，应该是防守保护利润的时候。

7.27（周三）原油操作建议：
43空，止损43.5，目标42！

（投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考，盈亏自负！）
现货投资，很多时候，考验的是投资者的耐心，如果投资者没有足够的耐心，要么，你错失机会，要么，你跌入陷阱。现货市场运动规律最直接的体现就是趋势。顺势而为是投资者长期生存并获得盈利的重要法则。只要趋势仍然有利，投资者就可以继续获利。不求激进，稳健做单。保持长期盈利有稳定收益才是投资。夜蕊点金weixin：1442458124

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