刘煜贤：原油供需平衡延后，全方位解读后市预测|热门发帖

刘煜贤：原油供需平衡延后，全方位解读后市预测

作者/刘煜贤 2016-07-26 21:40 0 来源: FX168财经网人物频道

昨日，忧虑全球原油供应过剩，国际油价跌超过百分之2，纽约期油更跌至三个月低位，一度跌穿每桶43美元。全球石油需求增长率不及去年同期三分之一，全球经济增长乏力，发达国家石油需求减弱，中国及印度的石油需求增长亦放缓。其次，供应在一度中断后持续回升，供应严重过剩，原油产品需求更有所下降。消息都拖累油价受压。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着全球经济触底，北半球能源需求旺季到来，供需基本面逐渐改善，原油价格强势反弹，最高曾突破50美元大关，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，油价几度尝试反弹未果，逐级震荡走低，若无基本面改善因素出现，恐将逐渐向40美元整数关口滑落。

那么，如若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支撑看42.5-40.0，阻力看44.5-46.3。目前油价受消息面影响较大，虽然北半球能源需求旺季使基本面有好转迹象，全球经济或已触底并缓慢复苏，但库存高企暗示需求仍然相对疲软，而原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，先前部分产油国的供应中断问题亦逐渐恢复，因此笔者刘煜贤认为近期的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单比较有利。

另外，油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，预计走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45-55美元区间，短线料该区间上下3-5美元，即约60-42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，投资者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

华夏众赢高级投资顾问

2016.7.26(精选推荐文章)

刘煜贤撰写

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刘煜贤

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