周二(7月26日)原油价格持续下跌，自6月51.67美元/桶高位回落后，油价回调幅度已接近20[%]，分析预计原油价格或将进入熊市。
近期，油市的主旋律就是跌、跌、跌!日内欧市盘中，原油价格更是跌破43美元再创新低，美国原油期货价格最低触及4月以来的低位，布伦特原油期货价格跌至5月10日以来的低位。
市场分析原油价格持续下挫原因有三：供应过剩担忧、需求不振，对冲基金大规模减持原油多仓，这些因素或已令那原油多头彻底死心。
供应过剩：据数据显示，7月22日当周，美国中部地区原油储运集散地库欣地区库存增加了110万桶。此外，美国原油钻井平台数量大增14口，及汽油为首的精炼油产品库存仍居高不下，令投资者对市场再平衡的乐观情绪减少。
需求面：中国去年汽油需求增长了10[%]，今年仅以个位数增长。据彭博报道，随着驾驶季节接近尾声，炼油商进入设备维修季，汽油的需求将下降。
对冲基金减持多仓：据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，在过去七周当中，对冲基金有五周均增持NYMEX的WTI美原油空仓。截至7月19日当周的空仓规模几乎是5月底的5300万桶的两倍，达到1.41亿桶。
截至7月19日当周，基金经理减持布伦特原油及WTI美原油期货及期权的净多仓达3100万桶，降至4.53亿桶；与5月中旬的高点6.5亿桶相比，净多仓已减少1.97亿桶;若与4月底创下的纪录高位6.63亿桶相比，更是大幅减少了2.1亿桶。
且油价未能收复逾50美元/桶前期高点，对冲基金更加相信油价上扬走势已结束，而当前的下行趋势刺激基金经理们对油价短线看空的预期升温。
截至7月19日当周，对冲基金新增空仓数量相当于近2800万桶，是2015年7月以来最大单周增幅。
此外，笔者认为，受季节性因素、供给关系调整、钻井平台数增加等原因的影响，原油价格此后仍有进一步承压下行的空间。
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