如果说有什么比市场崩盘更可怕，那就是市场到处充斥着不确定性。
不确定性是变量，它比波动性或者股票估值更加主观。它是一种感觉，而不是一种具体的东西。因此，衡量不确定性本身就是不确定的事。
不过，这不能阻挡人们对于不确定性程度的探索。美国金融网站Truewealth Publishing创建人Kim Iskyan发文称，三位美国经济学学者研究出一个“经济政策不确定性指数”，试图量化不确定性。该指数部分地测量“不确定性”这个关键词的搜索频率，以及“经济”和其他和政策有关的关键词的被搜索频率。这种简单的方法出奇地有用。
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下图是美国经济政策不确定性指数，过去16年，该指数有三次出现飙升，分别是2001年9·11当天、2008年雷曼兄弟破产、2016年6月24日英国退欧公投当天。
下面这张图是英国经济政策不确定性指数，很明显，退欧公投当天，该指数出现了史无前例的疯狂大涨：
经济政策不确定性指数的创建者们发现，一旦该指数出现飙涨，往往预示着经济将下滑，包括投资、就业和GDP，都是如此。
此外，经济政策不确定性指数还和股市估值有关联。股市估值高低一般通过P/B（市净率）体现出来。如果股价下跌，而股东权益保持不变，则P/B值就会下滑。
下图是标普500指数P/B值和美国经济政策不确定性指数的变动，总体可以看出，每当不确定性指数大幅上涨，美股平均P/B豆油下跌倾向。这意味着，在不确定性指数跳增之后，股价通常都会走低。
从统计数据来看，美国不确定性指数和标普500指数是负相关关系，为-0.46。
然而，在英国退欧公投期间，美国不确定性指数和标普500指数的负相关性消失了。退欧短期内给市场带来了极大不确定性，而标普500指数则仅仅下跌了两个交易日便很快强劲反弹，甚至屡创新高。
之所以出现这种现象，其中一个原因可能是：剧增的英国不确定性并不会直接影响到美国经济，而美国股市尤其是防御类股票也可能成为基金的最佳避险选择之一。
放眼未来，在接下来的几周政策不确定性指数可能还会再次飙升。苏格兰有可能举行独立公投，或者英国退出欧盟的过程可能给经济带来巨大冲击，甚至于特朗普当选美国总统，这些都可能刺激指数短线急涨。
如果按照上述惯常表现，任何政策不确定性指数飙升之后，紧随着的可能就是股市下跌油市动荡。
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