7.26 杜孟阳：午评 黄金白银、原油 操作建议
导读： 由于裂解价差收窄，今年美国炼油厂原油需求增速达到了5年最低，慢得令人发指。然而，过去7周中有6周美国原油钻井数上升，将会在3个月后投产。再加上秋季为传统淡季，油价或承受巨大的下行压力。
| 时讯新闻 |
1、现在国际油市上，多头最头痛的就是全世界，尤其是美国正在积压的汽油成品。由于成品油供应过剩压制了炼油厂对原油的需求，叠加即将有新页岩油井陆续投产，油价或许在秋季面临巨大的下行压力。
2、由于汽油存在冬、夏两个高峰，炼油厂的原油需求也存在着两个高峰。然而，采用EIA的口径定义，在过去5年，不论是冬季炼厂需求峰季还是夏季炼厂需求峰季，美国的炼厂对原油需求的增速（斜率，红色箭头）都是比较类似的。而今年暑期则完全不同，今年的美国炼厂暑期需求增速（斜率，绿色箭头）和往年相比简直慢得无语了（斜率远不及往年陡峭）。
3、而这个美国炼厂的需求增速（斜率）与往年相比的大幅放慢却和美国成品油毛利的裂解价差（Crackspread）逆季节大幅下跌惊人重合。如此诡异的现象，最合理的解释就是美国目前的油实在太多了，不论是原油还是成品油都难以被市场消化，而形成的总油类严重过剩直接压迫炼厂的毛利和需求，从而将极可能进一步压迫油价。
4、 同时应该注意，这种近期总油类的严重过剩是伴随着页岩油钻机数量的逐步回升的，美国国内石油钻机在过去两个月来出现持续增加。根据目前钻机效率和历史经验，这部分钻机形成产量大概需要3个月左右（假设钻井完成后进行完井作业并且投产），加上库存井（Drilled but Uncompleted，DUC）的投产，这些产量都很可能在今年暑期结束后出现。
5、新增产量在暑期结束后出现，也就是在美国原油的需求淡季出现，而在旺季美国原油需求本身就不是很旺盛。再叠加裂解价差愈发收窄，这个现象从来都不是什么好事情。
|大连原油技术分析 |
四小时k线在布林带支撑位上放、kdg三线重合在轴线20点位下方超卖区域、macd绿色动能仍是缓慢加强趋势、布林带仍是开口趋势、预计短期有一波震荡走势。
孟阳建议：看清趋势跟单买入、目前低多为主、高空为辅、
|大连原油操作建议|
k线图上看原油线于278一线、孟阳建议、于283一线空单为主、止损3个点 目标280
k线图上看原油线于278一线、孟阳建议。于275一线多单为主、止损3个点 目标273
| 白银技术分析 |
白银上周五再度走低，重返19.62支撑下方方，印证了之前“短线二次走低可能犹存，不排除再度测试19.18”的猜测。若本交易日收低，则将更为确定下行风险,早在上周末周景游就已经有提到过了，目前白银暂时短期属于一个笑话整理阶段，前段时间都暴涨加上最近风险事件集中，而白银根本没有达到我们预期的涨幅。一直在来回震荡整理阶段，而昨天下午周景游更是明确的指出了晚间白银或将发力，昨晚白银果然苗头以现，直接暴涨接近150多个点。相信有关注过景游的朋友并且跟上操作了的，昨晚应该是获利可观的。没有关注过周老师的朋友也可以翻一下周老师前几天的文章，希望能对你有一点点帮助。操作上面周老师今天还是建议以低多为主。
| 白银操作建议 |
现货白银现于4115一线、孟阳建议：4155空单入场 止损30个点、下看4105
现货白银现于4115一线、孟阳建议：4089多单入场 止损30个点、上看4123
【杜孟阳寄语】：投资市场利益与风险并存，做单亏损与赚钱都很正常，我们要摆正心态，重新开始新的旅程。如需了解详情，请联系孟阳老师，腾讯个人指导152-726-8950，v信dmy8950
