江浩忠：7.25油市供应过剩，下半年风险偏下行？
寄语：投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。
导读：
美国能源信息署(EIA)上周公布的数据显示，尽管7月15日当周美国原油库存连续第九周减少，但库存达到5.195亿桶，为历来同期最高。
与此同时，交易商上周四(7月21日)表示，市场情报公司Genscape报告显示库欣原油库存增加72.5176万桶。美国俄克拉荷马州库欣是美国原油期货合约交割点。
美国能源服务公司贝克休斯上周五公布报告显示，本周美国活跃钻机数上升14座，至371座。
Liquidity Energy经纪Pete Donovan表示，“供应过剩的问题本已令油市走势挣扎，且库存大幅增加和炼厂即将进入维护期令油市多头处于守势，钻机数上升是他们最不愿意看到的事。”
美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，截止7月19日止一周，货币基金的美国原油净多头仓位和期权仓位降至4个月低点。
此外，上周五美元升至逾四个月高位，也降低原油需求，因以美元计价的原油对持有欧元和其他货币的投资者来说更昂贵。
根据装运数据和行业消息人士，伊拉克7月石油出口料将增加。这将是该国石油供应在两个月下降后恢复增长。
摩根士丹利分析师Adam Longson上周日(7月24日)在报告中称，眼下原油市场的基本面正在发生转变，随着供应过剩卷土重来，油价下半年的风险将偏向下行。
此前供应中断和风险偏好回归曾支持油价在4月-6月反弹，但摩根士丹利表示，“由于供应中断的问题得到解决，过剩的供应又再度回到市场，这将打压油价跌向每桶30-50美元的过剩价格区域。”
周一美国原油期货上涨0.36[%]，报每桶44.35美元；布伦特原油期货上涨0.33[%]，报每桶45.84美元。上周五布伦特原油一度触及每桶45.17美元的逾2个月低位，全周累计下跌4[%]；美国原油同样触及每桶43.74美元的两个月低位，全周累计下跌3.8[%]。
不过，该投行认为，油价在每桶35美元左右存在支撑，因在该水平附近可能引发石油输出国组织(OPEC)成员国的讨论。
另一方面，摩根士丹利指出，当前成品油严重供应过剩，且原油和成品需求也在持续下滑，预计供需面重新平衡的时间可能在2017年中中旬。
鉴于年内迄今的疲软表现以及炼厂精炼率可能下滑，摩根士丹利将全球炼油厂的原油需求从每日80万桶下调至62.5万桶。
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