俄罗斯是全球最大的能源出口国，4月OPEC未能达成冻产协议，当时俄罗斯就曾暗示将增加产出和出口。高盛称，随着俄罗斯石油公司(Rosneft PJSC)开始在西伯利亚东部开采新油田，恢复现有油田产出，作为俄罗斯最大产油商，俄罗斯石油公司将引领俄罗斯石油产出增长。
高盛集团称，俄罗斯石油产量将于2018年超越苏联30年前创下的高位录得新高，因低沉本油田使得生产商能够抵御油价暴跌带来冲击。
在上周对俄罗斯部分大型石油企业进行实地考察之后，周二(7月19日)高盛发布报告称，在接下来的三年里，俄罗斯石油产量将增加59万桶/天至1165万桶/天。根据英国石油公司(BP)数据，1987年苏联创下的最高石油产量为1142万桶/天。
高盛分析师Geydar Mamedov称，高盛对俄罗斯石油行业产量依然维持正面。在当前的油价水平上，俄罗斯石油产业是全球为数不多的能够维持其增长计划和分红的产油商。
根据该份报告，如果Novatek OJSC、Tatneft 及俄罗斯石油公司更激进的增加产出，俄罗斯石油储量还将继续上升。
成本优势：
高盛指出，俄罗斯是去全球生产成本最低的国家之一，只有原油高于10美元/桶，一般的油田就能获得正自由现金流。此外，随低油价调整的累进税率机制和及针对待开发地区的一些列减免税政策可为产油商提供更多支持。
高盛坦言，税收随油价下跌在低油价环境中起到很好的支持作用。投资者普遍意识到俄罗斯石油行业的低成本优势。
截至周四(7月)11:00，布伦特9月原油期货报47.35美元/桶。
高盛预计，2016年俄罗斯石油产量将从2015年的1106万桶/天攀升至1121万桶/天，2017年将继续增加至1141万桶/天。与之相反的是，国际能源机构(IEA)认为，俄罗斯石油产量将从2016年的1106万桶/天下降至2018年的1094万桶/天。
俄罗斯能源部预计，2016年和2017年产量分别增加12万桶/天和10万桶/天，略低于高盛的预期。
高盛还指出，俄罗斯石油公司和Novatek自由现金流稳健增长，这两家公司是俄罗斯石油产量增长的关键，而Lukoil 是分红最多的股票之一。
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