周岳岳：7月20日市场出现回调资金呈小幅缓步流入态势
全球股市近期的反弹势头停滞，因投资者思量一些令人失望的业绩报告，以及有迹象显示，英国离开欧盟的决定可能损及其它经济体。金银价后来回落，因美国发布一系列强劲的经济数据。ETF Securities商品研究负责人Nitesh Shah称，美国经济数据转好，给了美联储更多加息的理据，这可能近期内打击金银价。笔者周岳岳认为本周金银价走势平稳，说明地缘政治因素并不能像此前市场对经济的担忧情绪一样推动金价上涨。同时，金银价在7月初的大涨之后，似乎失去了上涨的动力。不过，本周最要事件依然是周四欧洲央行利率决议和新闻发布会。金银价正在等待日本央行以及欧洲央行新一轮的宽松措施。全球各国央行的低利率将阻碍美联储加息步伐。金银价将可能在多空因素的影响下保持区间震荡。利空因素可能包括美联储加息，美元走强，经济向好以及基金经理获利了结。而利多因素包括全球地缘政治风险，通胀数据的加快上升，尤其是美国薪资过快增长。
沪深两市周三小幅低开后，早盘盘中维持震荡，盘面来看，广东国资、医药电商、蓝宝石、充电桩等题材涨幅居前，医疗、水泥、工业4.0、电力等板块表现落后。
随着沪指从2800点附近运行到3000点上方，反弹幅度已经接近10[%]。由于本轮反弹行情并没有明显得到增量资金的支持，随着反弹进入重压区，市场后续向上突破的难度也在增大。在这样的状态下，近期市场持续出现震荡整理的走势。
从整体来看，短期内市场很难改变当下存量博弈的格局，未来也不能排除市场再度出现回调和波折。当前的一个有利因素是部分场外资金开始呈现小幅缓步流入的态势。
对于投资者来说，近期操作仍然应该保持耐心，等待市场出现更为积极的信号，但也不用过于悲观，可以利用市场回调的机会，继续布局确定性较强的结构性机会。
主题方面，食品饮料、家电行业将长期受益于消费升级，另外，国企改革也正在进入落地期，相关地区的国企改革概念，也值得我们给予关注。
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此文章出自周岳岳技术分析团队
