周一(7月18日)野村证券发布报告更新其对中国下半年宏观政策评估，野村证券首席经济学家赵扬称预计下半年中国将会有1次降息以及2次降准，降准次数从7月份预估的3次减少为2次，人民币中长期看贬值压力不减，预计将跌向6.9水平。

   
    南方洪灾将拉动投资

   北楚柯西分析称，7月南方洪灾将对中国下半年宏观经济造成短期冲击，预计将刺激投资需求进一步上升，固定投资增速在第三季度将增至9.1[%]。下半年国内CPI、PPI数据将上涨。洪水将造成农产品价格上涨，以至于CPI在7、8月可能蹿升至3[%]以上，三季度CPI预计将升至2.6[%]；灾后重建工作将提升四季度PPI数据。

   投资推升债务，货币政策面临降息压力

   投资需求的上升会不可避免地推升债务，中国的债务增速将持续高于GDP增速。而中国的债务持续增长的趋势会给央行货币政策带来压力，降息给政府和企业减轻债务负担的压力增加。

  房价涨势过猛对政策构成限制

   上半年一线城市动辄过半的涨势限制了中央的货币政策力度，使此前市场普遍预期的降准降息落空，上半年中国仅在3月初有一次降准。但赵扬认为，货币政策仍有放松的必要。

   人民币年底或贬至6.94水平

   中长期来看，人民币走势受中国实体经济疲弱影响有进一步下行压力，赵扬表示人民币预计将跌至6.94水平。除了实体经济，私人部门对外净负债过高，与对外净资产(投资)关系远未达到平衡，要实现这一部门的平衡，私人部门需要大量抛售人民币购入外汇，这过程也对人民币未来走势造成贬值压力。

 现货黄金技术面

    现货黄金，日K线上，布林带向上持平，黄金价格回落至布林中轨一线。短周期均线MA5、10交死叉后向下运行，日内金价上行受阻于5日均线1335一线，下破此区间下方我们看20日均线1320一线阻力。附图MACD指标于0轴上方交死叉运行，目前绿色动能柱放量；

    四小时K线上，布林带向下缩口，K线运行至布林带中下轨之间，短期上方阻力先关注1335一线，下方支撑关注下轨1320。附图MACD指标于0轴下方交金叉运行。

阻力位：1335-1350

支撑位：1320-1305

现货黄金操作策略：

1、现货黄金：1310-1315布局多单，止损4个点，目标上看1320-1325

2、现货黄金：1340-1350布局空单，止损4个点，目标下看1335-1330

3、日内行情有变，请及时联系北楚柯西，分析团队随时为您保驾护航！

现货白银（再生银）技术面

    现货白银，早间银价的大跌就让银价直接跌破20关口的支撑重新回到19美元区域，而从均线上看，5日均线和10日均线已经开始拐头向下延伸，从macd指标上看，快慢线收口完毕，有形成死叉的趋势，红色动能继续持续缩减即将消失。

    从现货白银四小时走势图看，布林带三轨小幅向下拐头，今日开盘后银价的一波强势下跌行情基本打开了白银下跌的通道。银价早早就跌破了20美元关口，这只会在之后成为压力位打压银价进一步下跌。随着市场情绪和基本消息面的影响，白银在短期内可能很难在走出之前的上涨行情。从macd指标上看，快慢线保持死叉向下延伸，开口较小，绿色动能小幅增加，目前下跌动能在缓慢增加。

阻力位：4205-4230

支撑位：4150-4130

再生银操作建议：

1、再生银：4200-4230布局空单，止损30个点，目标下看4170-4150；

2、再生银：4150-4130布局多单，止损30个点，目标上看4180-4200；

3、日内行情有变，请及时联系北楚柯西，分析团队随时为您保驾护航！ 

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