今年以來，白銀一反之前連跌3年的走勢，漲了差不多50[%]。雖然目前投機多頭倉位高企，顯示出市場信心很足，但是曆史經驗顯示，想要跟風的投資者還是要小心的。
雖然白銀作為工業原料，半數以上的需求是工業用途；同時在全球央行會進一步寬松的預期下，工業需求和投機需求都會支撐。但是從6月1日的15.94美元/盎司到7月4日的21.107美元/盎司，基本面不足以支撐一個月跳漲32[%]，因而應該小心這個“魔鬼的金屬”。麥格理銀行（Macquarie）分析師特納（Matthew Turner）表示：
“白銀的行情是不穩定的。過去10年里，銀價在7-50美元的區間內大幅震蕩。5月末的時候銀價還很疲弱，基本面本身是沒有什麼變化的。無論什麼資產，一個月內上漲三成都面臨回調的壓力。現在市場情緒反應的不僅是中央銀行的寬松預期，還反映了對工業需求的過分樂觀。由於經濟本身沒有好轉多少，回調是有很可觀的可能性的。”
白銀最近的漲幅在一定程度上反映了交易者按照金銀比來配置資產的交易策略。雖然現在金銀比已經從2月的83回落到66左右，接近30年均值，但是白銀投機客的多頭倉位還在快速提高，COMEX期貨持倉量達到了曆史高位，過去的3周上漲了65[%]，這讓人開始擔心白銀的回調是否會很嚴重。
目前來看，雖然投機市場還很樂觀，實物市場已經開始蕭條了。美國鑄幣場鑄造的美國之鷹銀幣銷售量已經滑坡了。6月銷售量較5月大跌40[%]，而7月也沒好到哪里去。而由於白銀價格波動劇烈，工業需求也正在努力減輕依賴，因而供應下降或不能抵消這一影響。寶盛銀行（Julius Baer）的分析師曼科（Carsten Menke）表示：
“高且不穩定的銀價正在逼迫工業用戶退場，轉投其他金屬，而且離開的速度隨白銀波動加劇而提高。問題是，需求離開了就不會再回來。”
總之，白銀作為工業金屬和黃金的影子，的確有機會套利。但是希望能長期持有的投資者，將會面臨上下波動的行情，因而需要小心謹慎。
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