导读——

综合近期原油市场走势来看，50美元依旧是国际油价难以逾越的天堑，基本只要突破，必然遇到阻力回调。那么，为什么原油价格总是涨不上去，而黄金白银走势乐观呢?

原油沥青走势——

一、问题并不在于产量或供应过剩；

美国的石油产量正缓慢稳定地下降。现时，美国的产量约为840万桶/日，这是自2014年5月以来的最低水平。石油产量趋势具有一定的惯性，这意味着美国产量将持续下滑。但鉴于油价对产量的高滞后性，增产或减产行动需要一段时间才能见到效果。油服公司贝克休斯公布的美国活跃钻油井数与一年前相比大幅下跌。虽然钻油井数目的下跌可能已见底甚至可能轻微反弹，但近期大幅上升仍不太可能。

二、油价之所以没有因美国减产而显著变化部分原因在于伊朗；

伊朗正以几乎和美国减产同样的速度在增产，但这种增产也难以为继。实事求是地说，伊朗增产能力已接近极限，要继续增产，伊朗需要获得数以百亿计的外资投资，但目前看来短期内这是难以实现的。此外，在现时油价之下，大多油企并不急于将资金投入高风险的投资中，他们更关注维持各自资产负债表的稳定。

三、原油库存是重要因素；

油价面临的其他问题还包括仍处在高位的库存。受加拿大原油供应恢复与俄罗斯产量上涨，美国的石油库存大幅增加。由于增幅过大，库欣等地不得不兴建更多的储油设施，油轮等交通工具也被用于储油。虽然美国石油产量比2015年6月时的高峰下滑了12[%]，但库存仍需较长时间才能发生明显变化。美国现时石油库存约为5亿2440万桶，乃过去十年来最高水平。同时，由于美国几乎是唯一一个经济状况良好的主要经济体，其原油进口量还在不断上涨。此外，还有一些分析师担忧钻油井数目的增加。在此情况下，许多大型机构投资者不再押注油价上涨也非意外之事。

黄金白银走势——

英国脱欧的艰难谈判进程还有待开启，新的不确定性会在下面几个月打压英镑和欧元。虽然美元可能进一步走高，对全球地缘政治和经济的担忧将束缚美元加息手脚，让黄金成为大赢家。英国脱欧让全球低迷的债券收益率雪上加霜，很多国债都出现了历史新低，包括美国、英国、德国、法国、澳大利亚、日本等等。

而近期美联储加息提上日程一直是市场聚焦的观点。尽管上周五美国非农就业数据的发布使黄金承受一定压力，但美联储周二有两位高官表示，尽管就业数据好于预期，但美联储并不急着加息。对投资者来说，在一个低利率甚至负利率的环境中，黄金仍有很强的吸引力。市场对英国央行的刺激措施期望很大，任何一点失望都会导致市场重新回归避险环境，从而刺激投资者涌入金市。

苏颖瑛认为即使英国新首相的上任也只能暂时减缓市场风险，英国脱欧的艰难谈判进程还有待开启，新的不确定性会在下面几个月打压英镑和欧元，虽然美元可能进一步走高，对全球地缘政治和经济的担忧将束缚美元加息手脚，黄金最后成为大赢家。

苏颖瑛宁贵沥青技术指导——

沥青从小时线走势图来看，昨日收盘收取一根较长的上阴引线，MACD形成金叉呈红色量柱有一定的缩量，快线与慢线并行，呈蓄力状态，KDJ向下拐头，综合来看今日短线趋势还是空头，开盘后KDJ如果继续向下运行，那么MACD将会死叉蓄力成功，空头优势继续扩大，上方关注重要压力位4409，下方关注小支撑4354，重要支撑4310操作上苏颖瑛建议以高空为主，低多为辅，区间(4409-4309)

宁贵沥青操作策略——

1、4400-4380附近分批做空，止损默认，目标看4310附近

2、4310-4330附近分批做多，止损默认，目标看4370附近

3、投资有风险入市需谨慎，建议仅供参考，严格带好止损止盈

苏颖瑛有色白银技术指导——

白银从短线走势图来看晚间收盘收取一根小阳柱，MA60有向下运行趋势，MA120平缓向上运行，MACD形成金叉呈红色量柱平缓运行，KDJ向下拐头，银价上穿短期5日和10日均线，附图MACD双线勾头走平，KDJ粘合有成金叉之势；四小时图上看，布林带开口走平，KDJ三线粘合；附图MACD双线有向上拐头，绿色动能指标弱势，综合来看白盘会是震荡行情，重点关注下方支撑4210，小支撑4240，上方压力4270，大压力4320操作上苏颖瑛建议是高抛低吸，短线操作区间4320-4200，想布局中长线的可搜索薇心公众号“每日原油沥青白银操作建议”关注每日行情找到本人，具体操作可100度找“苏颖瑛”咨询。

有色白银操作策略——

1、4310-4290附近分批做空，止损4330，目标看4210，破位持有看4170

2、4210-4230附近分批做多，止损4190，目标看4260，破位持有看4310

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撰稿人/苏颖瑛V-xin：SUE-1126
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