6月底全球范围海上油轮储油量达到9500万桶，这是自2008至2009年经济衰退以来最高水平。新近出现的种种因素表明，接下来油价可能出现“先抑后扬”的走势。石油交易商进入这种“疯狂囤油”模式是无奈之举还是要抄底？
彭博的一项跟踪石油交易商和船舶公司的调查数据显示，停靠在英国海岸的九艘油轮载有大约900万桶原油，而5月份载有的原油数量仅为700万桶。国际能源署（IEA）表示，6月底全球范围海上油轮储油量达到9500万桶，这是自2008至2009年经济衰退以来最高水平。这种存量的增加显示出，即使石油产量过剩正在缓解、全球市场正在再平衡，石油市场复苏的进程也将会是坎坷不平的。
IEA在周三（7月13日）发布的月报中指出，这次原油囤积量上涨与2009年的上涨不同，2009年原油囤积量的上涨是因为原油价格推动海上原油囤积量上涨，而如今的原油囤积量上涨则是由于航运和原油市场。IEA的报告还显示，低油价所催生的全球燃料需求似乎正在减弱，在汽油销售本应猛增的夏季，美国的汽油消耗量却在下降。
三位匿名石油交易商表示，因为欧洲当前的石油需求疲软，大部分囤积在北海的原油目前尚未找到买家，所以囤积原油的船舶可能会继续在北海停留很长时间。一艘名为Maran Thetis的超级油轮自今年4月23日以来就一直停留在英格兰东海岸，至今没有离去。
全球最大的独立石油交易商——维托尔集团的首席执行官伊恩·泰勒上周在接受彭博采访时表示，石油溢价（在当前原油供应上为未来的原油交割所支付的溢价）不足以使海上囤油获利。在某些港口延误卸货的背景下，使用船只来存储原油可能只是迫不得已。
Marketwatch援引分析师观点说，过去几天资本从防御型投资回流至股票和大宗商品，这为油价上涨提供了支撑。但在供需层面，原油市场短期内并不乐观。新近出现的种种因素表明，接下来油价可能出现“先抑后扬”的走势。一个令人担忧的迹象是，此前的原油市场供应过剩已蔓延至成品油领域。 分析师称，原油价格接下来数周是跌至44美元至50美元区间之下、还是涨至该区间之上，可能的决定性因素在于成品油产量。
过去一周，美国炼油商的产能利用率达到92.3[%]，产量接近纪录水平。但到了夏末，炼油商将进入冬季燃油高峰期前的维护期，这意味着原油需求将显著放缓。上周正值美国独立日假期，本是成品油需求高峰期；但美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，该周汽油库存意外增加121.3万桶，市场之前的预期是减少43.2万桶。不仅如此，当前欧洲的成品油产量目前也处在相当高的水平。
在需求方面，关于中国经济和英国脱欧公投的担忧仍在持续，打压了对于能源需求的预期。此外，美元持续走强也令以美元计价的油价承压。截至上周，ICE美元指数已连续三周上涨。
不过，欧佩克对于长期内市场改善颇有信心。其周二的报告指出，全球石油需求很可能在2017年超过供应。报告乐观地预计，成员国石油产出和需求将在接下来数月达到平衡。同时，国际能源署也上调了今年和明年的WTI和布伦特原油期货预期价格。
因此，预计在炼油商维护期结束后，油价可能将在今年年底之前上涨至50美元以上，并冲击60美元。但在此之前，油价近期可能进一步走低。
文/勇哥霸金/金融投资交流指导微信xwy16877
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