文撰/金牌女神，微信：jpns807
摘要：现在如果站在美国的立场，阻碍美国继续领导世界的威胁主要来自三个方面。来自欧元的货币威胁，来自俄罗斯的军事尤其是战略核武器的危险，以及来自中国崛起的综合威胁。
2007年的次贷危机不管是不是一场预先设计好的阴谋，这场危机至少有两个因素不能忽视，一是欧元的因素，二是中国对宏观经济的强大调控能力的因素。欧元自2002年7月成为欧元区国家唯一的合法货币后，发展势头一度非常迅猛，到目前占据国际储备货币约24[%]的份额，相比于美元61[%]左右的份额来说虽然还是少数，但对于美国来说，自二战以后，从来没有一种货币达到如此大的份额，同时带给美国如此大的压力，欧债危机有欧洲自身的因素，但是或多或少都有美国的推波助澜和煽风点火。欧洲虽然给美国带来了威胁，但是欧洲本身存在着致命的缺陷，容易从内部瓦解。
对美国来说：
欧元是现实的威胁，缺陷是安全上对美国的依赖，并且容易从内部瓦解。
俄罗斯是致命的威胁，缺陷是经济上对资源能源产业的过分依赖，经济结构单一。
中国是全面的威胁，没有明显的缺陷，只是中国还需要时间。
对美国目前来说，任何一方单独的威胁，都不足以对美国造成致命的打击，但是如果形成中俄欧、中俄、欧俄的任何一种形式的联合，对美国都将是一场噩梦。避免这样的趋势，分而治之是美国的最好选择。
然而对象不同，态度也必然不同，对欧洲的态度是既要利用，又要限制，还要削弱，最终实现欧盟有限制的解体，最符合美国的利益。俄罗斯是致命的威胁，也是这场博弈的一个核心点，必须坚决消灭，从经济入手，逐步削弱，最终实现毁掉俄罗斯核武库的目的。对中国的态度则是遏制和包围，同时经济上边缘化中国，最终把中国驱逐出世界新的贸易分工体系。
当然，不管是欧洲、俄罗斯还是中国，都不是日本，或者东南亚那些小国，美国可以毕其功于一役，一招制胜，都需要反复震荡、逐步削弱才行。
美国的金剪刀
美国手握一把经济的金剪刀，其中一个刃是国际货币的铸币权，经济的制高点，另一个刃是大宗商品的定价权，经济的基本点。如果为这两个刃找个数据的指标，就是美元指数，和大宗商品之王原油的价格。当然这把金剪刀有两种基本用法，一是“剪”字诀——美元指数下行，美国货币政策宽松，油价高涨，向全球输出通胀。而是“豁”字诀——美元指数上行，油价下跌。其实这就是“进入——逃离——进入”的模式。当然，对不同的国家，这两种剪法效果完全不同。
金剪刀能否豁开北极熊的肚皮
经济学家最怕面对经济的一种状态——滞涨（停滞性通胀），而俄罗斯正在开始进入这种状态。
从过去的几十年历史可以看出，每次的油价下跌，都会对俄罗斯的经济造成深远的影响。看看最近的两次原油价格暴跌，第一次从2000年9月的32美元跌到2001年11月的19美元，一年多内跌幅40[%]左右，在此期间俄罗斯GDP增速从10[%]降到了5.1[%]；第二次从2008年7月的144美元跌至2009年2月的41美元，半年多内跌幅70[%]左右，在此期间俄罗斯GDP增速从5.2[%]降到了[负]7.8[%]，油价的暴跌对俄罗斯的经济影响源于俄罗斯对能源资源产业的过度依赖，如今俄罗斯卢布贬值，通货膨胀问题虽然目前并不严重，但是会逐步显现出来：
1、产业结构单一。很多产品需要进口，由于卢布贬值造成进口成本上涨，带来输入性通胀。
2、同样由于卢布贬值，俄罗斯国内手里持有卢布的民众有保值的客观意愿，需要把卢布尽快出手，怎么出手？兑换美元，带来进一步贬值。购买不动产或大宗消费品或者直接进行消费，带来物价上涨。
实际上，去年11月俄罗斯CPI同比增速为9.1[%]，已经连续4个月攀升，12月份预计突破10[%]，并且在2016年这一数字将会有持续上涨的趋势。
与此同时，俄罗斯的关键利率已经上调到17[%]，创下了13年内的新高，几乎是没有再次加息的空间了，要知道在次贷危机时候，俄罗斯的关键利率不过10.5[%]。如此之高的利率极大的加大了俄罗斯企业的融资成本，企业生存压力激增，生存难度很大程度上被加大到一个惊人的程度。
“滞涨”情况对俄罗斯目前的情况来说，几乎是不可避免的了，滞涨之所以可怕，原因在于看似两种相互矛盾的经济情况同时存在，单一的货币政策和财政政策难以进行调节，需要很长时间来进行恢复并且容易引发经济危机。
而俄罗斯能够发生经济危机，产生大规模的违约，则是一个关键的问题。正常来说，俄罗斯发生危机的可能性不太大。笔者认为原因主要在于：
1、不管中国还是欧洲，都不希望看到危机，都有损各自利益，必要时会加以帮助，当然是在俄罗斯主动求援的情况下。
2、俄罗斯经历了多次类似的打击。从苏联解体到本世纪初，再到次贷危机，俄罗斯都挺了过来，应该积累了一些应对经验和抵抗能力。
3、俄罗斯并非无牌可打，到了山穷水尽的地步。俄罗斯央行手里还有3600亿外汇储备，加上900以美元储备基金，总额4500亿美元的储备也足够抵挡一阵。
4、俄罗斯经济状况虽然很坏，但是却好于预期。俄罗斯经济下滑速度低于预期。俄罗斯去年3季度GDP同比增长0.7[%]，好于市场预期的0.3[%]，仅略低于2季度的0.8[%]。月度数据方面，除了出口比预期的差以外，近期包括工业产出、零售额在内的主要经济指标都好于市场预期。去年公布的11月PMI制造业指数更是从50.3跳升到51.7，显著高于市场预期的50.0。
当然，并不排除俄罗斯经济危机的可能性，如果国际原油价格继续下探到40美元左右并在60美元以下保持半年时间以上，则俄罗斯爆发经济危机的可能性就会大增。
如果俄罗斯经济危机，倒霉的会是谁？
俄罗斯如果经济危机，必然带来大规模的违约。其中受影响最大的应该是欧洲，俄罗斯超过40[%]的进口来自欧盟，如果俄罗斯危机爆发，会对欧盟的相关出口企业到来巨大损失，并且全球24个国家的银行对俄罗斯的风险敞口约为2000亿美元，其中75[%]集中在欧洲银行。
同时中国也不能独善其身，中国也是俄罗斯的重要贸易伙伴之一，并且近期以来，中国已经对俄罗斯付出了很多实实在在的帮助，4000亿的天然气大单，1500亿人民币的货币互换协议，并且公开的资料显示，中国外汇储备的使用中，支持中俄管道供油250亿美元。中俄原油增供673亿美元。央行向政策性银行、大型商业银行和中小银行提供外汇资金3848亿美元，这3848亿美元也许有一部分也通过投资的方式进入了俄罗斯。如果俄罗斯经济危机，中国的这些投入或许将会面临较大的损失。
如果美国最终努力导致俄罗斯陷入危机，则可以说一石三鸟。美联储加息还是QE，这是一个问题。加息是一种伤人伤己的方式，QE则是顺水推舟损人利己的方式
而到底怎么选择，则要观察很多因素，其中俄罗斯的因素十分重要。
1、从最近两次原油暴涨的情况可以看到，第一次从2000年9月的32美元跌到2001年11月的19美元，之后美国进入货币宽松的通路。第二次从2008年7月的144美元跌至2009年2月的41美元，之后美国开始了三轮疯狂的QE。可以看到，每次油价的下跌都是短暂的，是猛烈的，而油价的上升则是长期的，缓慢的，而且每次油价暴跌之后，伴随着的都是美国的货币宽松政策。
2、纵观耶伦的谈话，可以得出这么几点结论，其一，美联储是自私的，美元作为全球货币，其货币政策走向完全取决于美国国内的就业率和通胀率数据，自私自利性可见一斑。即使如此，这还是经过包装的，把美国人民当成了幌子，根本上美联储的政策走向完全受到华尔街大佬们的左右。其二，耶伦的讲话是自相矛盾的。耶伦说……我们或许不愿重复以前的做法：谨慎有序，每次会议都升息25个基点。也是耶伦说的，…..从这个方面来说，或许相当于表示政策正常化料将相对循序渐进方式进行。其三、耶伦的讲话是含糊不清的，至于什么时候加息，要取决于失业率情况和通胀率的情况，要是通胀一直上不来呢？就不加了吗？
3、吃人不吐骨头的美联储如今像个大姑娘似的，羞羞答答，扭扭捏捏，欲言还休，我只能说，美联储，你别装了！你不就是在等吗，不就是看中国如何反应，欧洲如何反应吗，你不就是再看俄罗斯危机能不能爆发吗？
假如在美联储预设的时间节点之前，金剪刀没有豁开北极熊的肚皮，那美联储很可能就要打出一套七伤拳——加息。继续收紧资金链条，继续拉升美元指数，继续打压大宗商品价格，俄罗斯就会越开越危险，而不想看到北极熊倒下的中国和欧洲必然明里或者暗里为北极熊输血，从而间接被吸血，或者俄罗斯最终危机爆发，而中国和欧洲受到牵连。只是这样的方式，实在是损人而且伤己，如今复苏缓慢的美国实体经济，以及高企的股市，庞大的债市，能不能承受这样的负担，还真的是个未知数。
假如在预设的时间节点之前，俄罗斯经济危机已经爆发，龙哥觉得美国会顺水推舟，自导自演一场股市危机，然后在“迫不得已”的情况下，在“心不甘情不愿”的状态下，推出下一轮的QE，挥舞金剪刀，用到“剪”字诀，也就是美元大幅贬值，美元指数下拉，大宗商品价格疯涨，来对中国进行经济对决，而这招“剪”字诀，对欧洲同样有效。
不管事态怎样发展，俄罗斯这头北极熊似乎都难逃经济危机的厄运，除非中欧俄能够联手反击，让美国的危机在俄罗斯之前来临。这场博弈注定是不见血誓不收场的架势。
说给投资者
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