响应政策服从规则，中石化无奈"倒贴生产"
现货金*师小川论金/文 微信：xclj99
导读：中石油抚顺石化的一位高管向《每日经济新闻》记者透露了抚顺石化的设备升级成本，由于基础较好，抚顺石化在升级国五上只投入了近2亿元的设备改造费用，但他也表示，此前该公司已投入近5亿元陆续进行设备改造。在油品升级单位成本上，这位高管表示，抚顺石化的成本在每吨200元左右，业内则在150元~300元。锦州石化高管提供的数据也佐证了此观点。
记者据此估算，中石油油品升级成本约130亿元，而其去年净利润为356.53亿元。一方面是须满足政策要求，另一头则还存在炼化端石化企业业绩低迷的问题。锦州石化的高管向记者披露，目前锦州石化处于亏损阶段；抚顺石化高管表示，虽然抚顺石化在去年扭亏，但更多是因为高附加值的乙烯和石蜡项目，而在汽柴油项目上同样处于略微亏损状态，“并不是每个炼油厂都有抚顺石化的条件”。
虽然炼化端颇显“痛苦”，但油品升级成本似乎对销售端业绩影响不明显。一位石化系统内部人士就此解释说，炼油项目亏损很大程度是因为下游加油站并未按照国家定价进行收购升级油品，如果按照规定价格，完全能够覆盖升级成本，“加油站的盈利是建立在炼油厂亏损的条件下。”但是，厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强认为，加油站压低炼油厂的出厂价是市场化的正常选择，炼油厂产能过剩就应该降价。同时，林伯强也指出，“最好各个板块单独管理，这样比较市场化，能够暴露出各板块的问题，而不是被隐藏在大集团中。”
“双轨制”带来的竞争压力
在油品升级成本压力之下，国有炼油企业更大的困局在于与地炼的竞争。凌海加油站负责人表示，自从油品升级涨价后，每天同比减少20~30台次的柴油加油车辆。而在多位当地业内人士看来，在此背景下，柴油需求倒向了相对价廉的国四标准成品油，而东部11省市目前只有地炼企业生产国四油品。抚顺石化高管认为，由于国家并未要求“国四油”强制退市，这使得价高的“国五油”在价格竞争中处于劣势，特别是在对价格敏感的柴油市场上——他认为这种“双轨制”对国有炼化厂并不公平。一位石化企业内部人士称，“很多地炼就是靠着油品换代置换期的价差挤压市场来盈利。”
另一方面，锦州石化高管则认为，由于炼油的税率远远高于化工品，这使得大量地炼以化工品的名义生产成品油，避过了一些税收，最终造成市场的不规范，全国强制推行国五标准成品油后，国六标准也提上了日程。“双轨制”这一局面是否会改善？
林伯强表示，随着国五的强制推行，地炼企业也将全面迎来国五时代，但地炼或将继续保持一定优势，一方面这两年地炼确实盈利幅度较大，累积了不少资本，这使得地炼也能够采取较先进的技术来生产国五油。
美原油技术分析
整个原油近期的走势符合预期！但是当油价深度下挫来到44美金一线的时候，我们有必要在看跌原油的同时做好意外反轴的心理预期！虽然从大环境或者技术层面的大周期看仍旧有下跌的需求，但是不得不提醒各位投资朋友的是，从轴线可以看到，在空头指标遍布的情况下，我们要注意到油价已经来到布林带中轨一线获得支撑！从历史的发展进程看，在43.83美金附近原油将会获得多头的一次意外反轴机会！也就是说我们在保持反弹做空的思路同时建议大家在接近43.83美金附近的时候务必不可盲目做空原油，于做现货的朋友来说是不可错过的机会，资金量较大的朋友已经可以开始着手中长线布局，那么具体的思路方向策略可添加小川论金微信交流给出
美原油操作建议
1、稳健建议在46美金附近轻仓布局空单，激进45.4美金轻仓布局空单，止损0.4个点，下方看到44-43.83美金；
2、建议初次见到43.83-44美金建议轻仓把握多单，止损0.4个点，上方目标看到44.89-45美金！持续反轴上行，建议看到第二目标45.63美金；
3、原油点位以WTI国际原油报价为准，各平台之间注意点差换算，各大平台均有美原油报价，盘面看NYME/CME美原油连。
大连油操作建议
1、300-303布局空单，止损3.5个点，目标下看295-292；
2、285一线企稳布局多单，止损3.5个点，目标上看295-297；若破位后继续下行则等待企稳机会再进行多单布局；
