熊贞琪：白银价格回升的动力|热门发帖

熊贞琪：白银价格回升的动力

作者/熊贞琪 2016-07-11 20:47 0 来源: FX168财经网人物频道

　　
　　自英国脱欧以来，白银价格累计上涨约19[%]。白银价格上涨动力是什么呢？
　　
　　（一）资金流向。
　　
　　在全球比较宽松下，几乎所有资产价格上涨，而资金流向是推动价格上涨的因素。投资者风险情绪上升，资金流入美国股市，美国股市上涨，当市场避险情绪升温，资金流入日元，日元上涨，资金流入黄金，黄金价格上涨。
　　
　　同样，当资金流入白银，白银价格上涨。由于欧美股市估值比亚洲新兴市场高，继续宽松货币推动负利率债券增加，后金融市场，资金从估值与溢价较高的欧美市场转入白银，推动了白银价格上涨。
　　
　　（二）英国脱欧后黄金上涨带动白银上涨。
　　
　　从6月24日公投后，黄金价格上涨较快突破每盎司1350美元，涨幅达到约100美元。而白银价格在24日为17.34美元附近。从6与29日开始上升至每盎司17.81美元，7月1日突破每盎司19美元。
　　
　　由于市场对英国脱欧和美国低利率的担心而避险需求增长，投资者今年向贵金属市场倾注大量资金，黄金价格上涨带动白银价格上涨。上世纪70年代美元与黄金脱钩后，一百多年来黄金价格上涨约30倍，白银价格上涨约27倍，大部分在70年代和最近几十年。当黄金和白银价格比例趋于增大时，黄金价格比较贵，白银价格比较便宜，实体经济增速比较慢，金融市场如债券价格比较高，投资者可能会买入债券。当黄金和白银价格比例趋于缩小时，黄金价格比较便宜，白银价格比较贵，实体经济发展比较快，金融市场风险比较小。
　　
　　（三）债券收益率的负利率。
　　
　　美国十年期国债收益率降低至１.385[%]，英国十年期国债收益率降低至0.65[%]。日本四十年国债收益率降低至0.075[%]，英国脱欧后资金涌向避险资产贵金属和债券，推低了债券收益率，投资者减持高收益与负利率债券而转向白银。
　　
　　（四）服务业实体经济增快。
　　
　　全球服务业增快，实体服务业是经济增长新驱动力。实体经济发展与白银价格一般呈现正变化，一般地，投资者通过黄金观察通胀，通过白银观察实体经济。白银相比较黄金吸引力较大。白银投资门槛低，黄金大部分被央行储存起来，而白银被广泛地应用在工业实体经济中。
　　
　　作为贵金属家族成员的黄金和白银，同样具有贵金属属性，与黄金相比，白银的投资门槛更低，波动性比黄金更大，若上涨时期，白银涨幅往往大于黄金。伴随着全球经济复苏，石油等大宗商品价格企稳回升，欧美市场通胀不断加强，白银的保值增值价值显现，而且白银资产配置需求增长推动价格上涨，白银价格上涨进一步推升黄金价格。服务经济加速发展受益于科学技术发展与进步，技术创新提升服务，服务业升级与加速发展表现在白银贵金属价格上涨。
　　
　　（五）中国经济引领全球经济复苏。
　　
　　随着全球经济复苏，欧美发达市场金融资金回流白银，表现在新兴市场与亚洲的服务业实体经济发展更好。英国脱欧后，欧洲股市下跌，欧美市场金融市场有所波动，但并没影响到亚洲新兴市场，相反，避险情绪推动资金涌入黄金和债市外，新兴市场股市成为避险地，人民币成为避险地。
　　
　　服务业加快发展与白银价格上涨一致，欧美发达金融市场资金转向白银，亚洲新兴市场服务产业加快发展。
　　
　　咱们中国经济从投资转向消费，新一轮改革让全球经济继续分享增长红利。服务业在国民经济中比例也较快提升，收入不断增长，消费潜力大，全球经济中心再次回到亚洲，咱们中国或继续引领全球经济，咱们中国或引领全球经济复苏成为常态。
　　
　　（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。文/首席分析熊贞琪转载须注明出处）

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熊贞琪

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